陸消費能見度低 里昂喊買申洲國際、安踏 賣高鑫、裕元

里昂發表研究報告，指今年第二季大陸消費確實經歷了廣泛放緩，但認為並不需要恐慌，因與 5 月相比，6 月出現了強勁復甦，由其是在撇除汽車的基礎上。另一方面，個人所得稅的潛在下調亦可能推動今年下半年及明年的消費。 

不過，報告指出，看見低端消費有進一步走弱的風險，相關消費已由 2016 年及 2017 年的支撐增長，轉為今年上半年的拖累增長，放緩主要是因經濟基本面較弱下的自然正常化。 

由於大陸消費的能見度較低，該行在消費概念股中首選為申洲國際 (2313-HK)，維持「買入」評級，目標價由港幣 100 元升至 115 元，因其獲利能見度最強，而且結構性毛利及股息上升空間最大。

申洲國際今 (27) 日股價開高走低，午後於平盤附近震盪，報港幣 96.75 元。

此外，該行亦對李寧 (2331-HK)、安踏體育 (2020-HK) 及海爾電器 (1169-HK) 的基本面保持正面看法，給予「買入」評級，目標價分別為港幣 10.4 元、49 元、36.3 元。

至於首要避開的股份，仍為高鑫零售 (6808-HK)、裕元集團 (0551-HK)、九興控股 (1836-HK)、老闆電器 (002508-CN)、華帝股份 (002035-CN) 及國美零售 (0493-HK)，投資評級均為「沽售」，目標價高鑫升至港幣 8.1 元，國美升至港幣 0.49 元；裕元、國美分別降港幣 19.8 元、7.3 元。