產品利差維持高檔 國喬Q3營運看俏

國喬 (1312-TW) 第 2 季受惠 SM 與 ABS 利差空間維持高檔，營運可望優於去年同期。展望第 3 季，法人指出，近期中國 SM 新增產能低於預期，SM 供給較預期吃緊，9 月起價格可望上漲、利差空間隨之擴增，而 ABS 價格從 7 月底反彈後，後續可望維持穩健格局，預估國喬第 3 季每股稅後純益可達 1.24 元。

近期中國 SM 新增產能低於預期，法人指出，中國目前 SM 開工率約 8 至 9 成，庫存處於歷史低檔，供給較預期吃緊，近期 SM 報價開始好轉，預期在中國開工率仍佳、且 SM 華東庫存僅 3.3 萬噸的偏低水位下，8 月 SM 價格可望有撐。

雖有美中貿易戰因素干擾，不過，法人認為，下半年在中國基礎建設需求啟動下，加上進入傳統旺季，9 月起 SM 報價可望上漲，利差空間也將擴增。

至於 ABS 方面，法人指出，目前 ABS 開工率維持高檔，上半年中國 ABS 進口量年增達 24%，台化與奇美的 ABS 廠將進入歲修，供給趨緊俏，預期 ABS 價格在 7 月底反彈後，後續可望維持穩健格局。