高盛：港股買回庫藏股升至歷史高位 經驗顯示將賺很大

港股近期跌跌不休，甚至跌破 28000 點大關，企業頻頻買回庫藏股拯救股價。不過，高盛策略師劉勁津等在報告中指出，根據經驗，強勁買回庫藏股後，股票指數通常會有正回報，且買回庫藏股可能是一種創造超額報酬 (Alpha) 的策略。

近幾個月香港買回庫藏股已升至歷史高位，估值遭壓縮已促使資產負債表健康的企業返還現金給股東、提高 EPS(每股盈餘) 並提振投資者信心。

自 2013 年第一季以來，約 750 家買回庫藏股至少 0.5% 自由流通市值的港股上市企業，在買回庫藏股後的 12 個月打敗指數 2 個百分點。

從 2012 年到 2017 年，買回庫藏股累計占自由流通市值的 0.9%，相當於香港上市公司現金使用量的 0.8%。相較之下，買回庫藏股是美股需求最大的來源，過去 5 年每年平均達近 5000 億美元，占 3% 的市值。