【大行報告】交銀國際下調永達汽車(03669-HK)評級及目標價

交銀國際發表研究報告指，永達汽車(03669-HK)上半年淨利潤為7.23 億元人民幣，同比增長10.9%，比市場預期低10%。業績失望主要是由於新車銷量增長較低和新車銷售利潤率下降。

永達上半年減少了併購活動，主因是公司焦點向融資業務轉移。因此，該行認為新車銷量在下半年隻會溫和復蘇。

該行將18-20年的每股盈利預測下調12%/17.6%/14.4%，以反映豪華品牌的折扣較高及銷售步伐減弱。亦將評級從買入下調至中性，因為銷售量和利潤率前景轉弱。目標價從12.80港元下調至8.50港元，基於6.5倍18年市盈率。

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