【大行報告】交銀:天然氣供應協調有望改善 偏好新奧能源及華潤燃氣
鉅亨網新聞中心 2018-09-07 12:46
交銀國際發表燃氣行業報告指,國務院下發了《關於促進天然氣協調穩定發展的若幹意見》,認為文件展現中央政府促進天然氣長期發展的良好基調。對於下遊發展,文件強調上下遊之間的協調,對行業發展有積極作用。
報告表示,由於接駁費在燃氣分銷公司的盈利中有較高佔比,文件暗示降低接駁費是一個隱憂。然而,市場今年8月已開始揣測接駁費有可能下調或設置上限,相信這個隱憂已部分反映於行業估值中。
該行認為接駁費的潛在下調對中國燃氣(00384-HK)(評級中性)的影響較大,對新奧能源(02688-HK)(評級買入)及華潤燃氣(01193-HK)(評級買入)的影響則較小。天倫燃氣(01600-HK)(評級買入)與地方政府合營的公司應可至少在接駁費收入上為天倫提供緩衝。選股上該行仍偏好新奧能源及華潤燃氣。
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