摩根大通:「美國優先」的強勢說法 在股市將無法維持太久
鉅亨網編譯黃意文 2018-09-19 15:29
《彭博社》報導,摩根大通的策略師指出,過去幾個月中,感覺全球股市皆在虧損,而美股一枝獨秀,過去一年以來,標普 500 指數上揚近 16%,同一時間,MSCI 新興市場指數走跌約 8%,但該行認為,這種情況將不會再持續太久。
摩根大通的全球定量和衍生品策略主管 Marko Kolanovic 表示,他將減持美股,並重新投入新興市場,他認為,隨著川普稅改所帶來的利多逐漸退卻,美國將失去增長優勢。
策略師在給客戶的報告中指出,去年較弱的美元與較低的利率,延遲在今年產生正面影響,再加上美國今年大規模的財政刺激,使美國資產今年表現極其興奮。
該行預測,美國的總體基本面,將逐漸與全球走勢雷同,而股票市場的轉變,比基本面轉變快上 6 至 12 個月,因此現在可能是轉換投資標的的時間點。
摩根大通策略師的看法,與華爾街許多資金經理人看法不同,根據美銀美林最新的調查,結果顯示,投資者對美國資產的配置,正攀上 2015 年 1 月以來的高峰,而分配至新興市場資產的資金降至兩年多以來新低。
標普 500 指數正在歷史高點附近徘徊,連續 6 個月上漲,同一時間,諸多新興市場國家的股市跌入熊市或進入修正,歐洲和亞洲許多主要股市今年呈現下滑情況。
川普的政策解釋了部分的分歧,但隨著美國展開對中國第二波的關稅行動, Kolanovic 指出,假設美國完全不受關稅影響,是個冒險的賭注。另一方面,若貿易戰緊張局勢退卻,因貿易戰而受打擊的股市將反彈。
Kolanovic 寫道:「我們逐漸減少對美股和美元的敞口,他們目前為貿易戰的避風港,但如果貿易問題緩解,投資者可能將轉向更具吸引力的外國資產。」
此外,摩根大通由 Dubravko Lakos-Bujas 所領導的策略師估計,若實施 25% 的雙邊關稅,標普 500 指數公司的每股純益 (EPS) 合計可能會下降高達 10 美元,今年標普 500 指數的合計盈利預測為每股 165 美元。
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