【大行報告】麥格里: 9月出口強勁的背後原因

麥格里報告分析，今天公佈的9月份中國外貿數據，貿易戰帶來的負面影響似乎還沒有顯現出來。

9月份，中國的出口增長較預期強勁，增幅由8月的9.8%提升至9月的14.5%；進口則有所放緩，由19.9%減慢至14.3%，貿易盈餘因而擴濶，由280億美元擴大至320億美元。背後原因是出口商預期在貿易戰陰霾下，未來美國將徵收更多出口關稅，因而盡早提前出口；9月份中國出口往美國貨品便錄\得了14%長，而中美的貿易順差亦增加至歷史高位的340億美元。

此外，蘋果iPhone 出貨時差亦影響表現，今年在9月份，去年在10月份，令今年9月出口增加了1.5個百分點；還有環球經濟仍保持穩健，於2018年3季度，環球主要城市的製造業採購經理人指數仍高於平均數。

然而，值得留意的是，9月份的新出口訂單卻跌至48點水平，為2016年2月以來最低。

展望前景，報告認為2018年前9個月的12%出口增長不能持續，預期未來數月會放緩至5-10%水平；未來一年在高基數效應，貿易緊張以及環球經濟廣泛放緩情況下，將會繼續放慢。

另外，今天的數據反映，自今年以來中國自北韓入口貨值顯著下滑了90%；去年已下滑了33%。