熱門股─正德散裝旺季加持 成低基期抗跌指標

在本周台股加權指數重挫多達 4.48% 的偏空盤勢下，散裝航商正德 (2641-TW) 由於處在傳統旺季，再加上新換船約毛利率提升，有助拉升獲利能力，使本周股價相對抗跌，周跌幅僅 0.98%，成為散裝航運業者中低基期的抗跌指標，法人認為，若航運股持續走強，正德落後補漲的行情可期。

正德於 1 月新增 1 艘 1.7 萬噸船舶，簽 7 年長約，毛利率約 40%，3 月底再新增 1 艘 5 萬噸船舶，簽訂 3 年長約，毛利率約 30%；而 5 月新增 1 艘 5 萬噸船舶，簽訂 2 年長約，毛利率 30%。

除了新增船舶外，正德另有 5 艘原有的 1.1 萬噸船舶陸續換約，其中，3 艘於 2 月簽定 1 年約，1 艘將於 11 月到期，另有 1 艘於 2019 年 6 月到期，在散裝市況持續增溫下，法人樂觀看待，換約後將進一步拉升獲利能力。

而就整體市況來看，法人認為，散裝航運走過多年的產業低潮後，首度在今年有較明顯的好轉，特別是第 3 季淡季不淡，且相對不受貿易戰的衝擊，顯示產業結構性好轉有望長期延續。