時隔三季 IBM營收再次下滑不及預期 新增長引擎遭到質疑

銷售增長僅維持了三個季度，107 歲的「高齡老人」IBM 這次又不行了。

10 月 16 日周二美股盤後，IBM 公布第第三季財報顯示，當季營收 188 億美元，年增率下滑 2%，不及華爾街預期的 191 億美元；營運業務 non-GAAP EPS 達到 3.42 美元，略高於預期 3.41 美元，年增率增長 5%。

財報過後，原本收漲 2.83% 的 IBM 股價盤後大跌近 5%，股價跌破 140 美元。截至周二收盤，該公司股價年內已經跌去 5.4%，遠弱於大盤。

IBM 的分析、雲端運算、行動和安全性業務「strategic imperatives」一直最受投資者關注。在獲得市場期待的同時，該公司也將其視為拉動增長的引擎。

但值得注意的是，在過去的 12 個月中，這一業務營收 395 億美元，年增率增長 13%，較第第二季的 15% 有所放緩。其中，雲端運算業務營收 190 億美元，年增率大增 20%。

此前，IBM 首席執行官 Ginni Rometty 曾為 strategic imperatives 設置了目標——今年收入達到 400 億美元，這意味著該業務將佔到 IBM 總收入的一半以上。就當季數據來看，儘管數字已經很接近，但仍是尚未達標。

在三季報中，IBM 打破了慣例，並未公布上述業務的當季增長情況。但英國《金融時報》自 IBM 首席財務官 Jim Kavanaugh 處獲悉，strategic imperatives 第三季年增率增長 7%，較第第二季的 13% 大幅下滑。

Kavanaugh 還表示，公司致力於在今年年底實現設立的目標。

第第三季，IBM 五個部門之中僅有兩個業績有所增長，且增幅較小。

全球商業服務部門營收 41 億美元，年增率增長 1%，毛利潤率增長 270 個基點；系統部門營收 17 億美元，年增率增長 1%。

此外，

全球融資部門營收 3.88 億美元，年增率大跌 9%；

被華爾街視為業績持續反彈最大希望的認知解決方案部門（Cognitive Solutions）營收達到 41 億美元，年增率下滑 6%；

IBM 最大業務部門——技術服務與雲平台營收則有 83 億美元，下滑 2%，但毛利潤率增長 120 個基點。

去年第四季，IBM 收入創下近 6 年來首度增長，此後連增三季。但彭博社指出，這一趨勢大部分是藉助該公司一年之前開啟的大型主機周期「東風」，但到了第第三季，風已經吹不動了。

金融服務公司 Stifel 分析師在周二的研報中指出，「IBM 仍面臨營收增長方面的難題」，短期內，「東風」將搖身一變成為「逆風」。

野村證券分析師則在上周五的研報中預計，IBM 將在 2019 年下半年重新恢復營收增長。