分析師：陸股質押風險解除 但基本面不令人樂觀

A 股在經歷兩個交易日大漲後，今 (23 日) 出現回調，上證指數下午盤跌幅擴大至 2%，失守 2600 點。聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，主因是基本面不令人樂觀，造成反彈的幅度不會很大。

李奇霖表示，近日股市大漲主要是受信心層面與流動性層面的影響。大家對民營經濟的信心得以恢復，大量資金入市解除了股票質押風險。

他指出，如果市場下跌，總要面臨平倉風險，對市場來講，心理壓力變大，或者說存在潛在的流動性風險。心理壓力也造成股市往下，但如此一來，需要平倉的股票規模就愈大，如此循環反覆。

這時，就需要強有力的流動性支持來化解這個壓力。正是這種情況下，一行兩會表態，政策層面調整，都提出透過流動性來解決股票質押風險，帶來股市因政策利多走高。

李奇霖表示，從近日的盤面來看，表現比較好的都是金融股，尤其是券商股，讓市場出現明顯反彈。

但他也強調，信心層面得到一定的恢復後，未來大家的關注點就會轉向基本面。雖然「政策底」已經來到，但從基本面看的話，目前也不是特別的樂觀，所以反彈的幅度應該不會太大，短期可能面臨小幅度調整。