A股「股王」貴州茅台(600519-CN)5日持續下挫，開盤未久跌幅即來到4%左右，之後跌幅減至3%。有分析師認為，茅台或許人為壓低第3季的業績成長，而導致了上個月的慘淡跌停。貴州茅台在10月29日出現罕見的一字跌停，報人民幣549.09元，跌幅為10%。相對於上一個交易日（10月26日）的收盤價人民幣610元來算，貴州茅台當天市值蒸發人民幣768.73億元。第2天，貴州茅台股價再跌4.57%，兩天時間，市值蒸發超過千億。儘管在10月的最後一個交易日，貴州茅台大幅回漲4.75%。但10月對茅台來說卻是黑色的一個月，股價單月下跌近25%，市值損失人民幣2282億元，創出史上第2大單月跌幅。前一次最大月度跌幅還是在十年前，同樣也是10月份，貴州茅台當月的股價暴跌30%，成為月度跌幅之最。這次的下挫明顯受到財報的衝擊，具體來看，2018年前3季的公司營業收入人民幣549.69億元，年增23.56%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為247.3億元，年增23.77%。從單季表現來看，貴州茅台第3季實現營業總收入197.2億元，年增3.8%，實現歸屬於母公司的淨利潤為89.7億元，年增2.7%。雖然茅台稱經營業績符合公司預期，不過這一成績卻低於市場預期。許多分析師首先將財報不佳歸因於政治壓力，而非中國高端烈酒消費需求大幅下降。Bernstein產業分析師EuanMcLeish表示，相對於其他白酒釀造商，貴州茅台「在更大程度上像是一個政策工具」，在這個問題上，可以看看政府的壓力，他們於2017年向市場投放了大量白酒供應，試圖壓低價格。白酒行業分析師蔡學飛認為，茅台或人為壓低了第3季的增長，一方面為第4季增長留有餘地；另一方面，今年茅台一直處於輿論的風口，其價格管控備受關注，渠道促銷也引發爭議，因此茅台必須規避發展過熱過快，而帶來的社會投資風險。除股價驚現「一字跌停」以外，貴州茅台還在10月31日出現高階管理層的人事變動。由其副總經理、銷售主管王崇琳遭調任，引起注意。
