安本：A股估值具吸引力 但仍有機會見新底

安本標準投資管理中國股票投資主管姚鴻耀認為，隨著中美貿易緊張關係升溫，投資者情緒在接下來較長時間仍會比較脆弱。投資者應關注企業業務模式和增長前進會否受外圍因素拖累。他對中國經濟長遠發展和國內一些資產負債狀況穩健、著重公司管治的優質企業的前景仍保持信心。

姚鴻耀稱，從估值和基本面來看，目前A股市盈率不到10倍，但企業盈利增長保持在10-15%水平，相信目前估值已到具吸引力的水平。不過他又指，仍然有很多市場噪音存在，加上A股市場目前仍不成熟，不是基本面的市場，受情緒和輿論等影響較大，因此未來有機會見新底。但他又指難以預計什麼時候估值可以復甦，不過從3至5年長期來看，估值會比現在高，但短期可能還會受到諸多因素影響而使估值見新低。

在大市低迷情緒下，人行、中證監及銀保監等監管部門聯同各部委紛紛出手救市，姚鴻耀認為救市政策需要時間來見成效，國內外投資者在等待企業盈利穩定，穩定之後或會「加碼」。

至於人民幣方面，他預計政府會繼續保持謹慎監督的態度，不會令到人民幣會有大幅波動。

文：鄒舒惠