〈觀察〉三利空夾擊 化纖業者營運恐有逆風

紡織上游今年受惠紡織終端市況回溫，前 3 季油價穩步墊高，推升營運表現，不過第 4 季起，油價回落修正，加上中國大陸擬放寬廢寶特瓶進口政策，伴隨美中貿易戰影響，業者對化纖景氣展望也趨於保守。

國際油價 10 月初衝上高點、但隨全球經濟成長放緩，供需情形瞬間反轉，北海布蘭特原油、西德州原油均從高點回落逾 3 成，來到 5 字頭，創下近 1 年多以來的新低，也使原先支撐報價力道逐漸減弱。

而中國大陸去年中起實施禁廢令，禁止多達 600 萬噸的廢料進口，其中包含 300 萬噸的 PET，使當地對原生 PET 需求大增，但中國政府最近通過放寬廢保特瓶進口政策，只要是洗淨、經過處理過的廢保特瓶就可進口，恐將衝擊聚酯化纖市場供給以及價格情形。

此外，美中貿易戰開打以來，市場情勢不明朗，也使得下游客戶下單態度轉為保守，加上國際油價近來呈現下行走勢，並未出現止跌訊號，也加深客戶觀望氛圍，均使得業者對展望看法趨於保守。

法人認為，雖然第 4 季市場依舊有基本的剛性需求，但在價格回落下，化纖廠業績恐較上季回落，明年營運狀況須觀察油價走勢、貿易戰變化、以及陸政策執行狀況。