大摩看淡明年H1被動元件景氣 國巨今日股價下跌逾7%

外資摩根士丹利看淡明年上半年 MLCC 拉貨需求，認為目前市場庫存過多，再加上中美貿易戰及新興市場貨幣貶值影響，終端市場需求疲弱，因而在最新報告中給予國巨 (2327)「劣於大盤」投資評等，並下修目標價至 260 元，也造成國巨今日股價尾盤重挫，最終以 314.5 元作收，跌幅 7.09%。被動元件明年上半年景氣看淡，也連帶影響華新科(2492)、禾伸堂(3026)、信昌電(6173)、奇力新(2456) 今日股價表現，尾盤跌幅皆加深，華新科股價跌幅近 5%，以 164.0 元作收，被動元件類股股價全面受挫。

摩根士丹利指出，先前因旺季需求暢旺，下游 OEM、EMS 廠及經銷商皆積極備貨，經銷商手中庫存量約 6 至 7 個月，多於一般 2 至 3 個月的庫存量，然 9 月過後，隨市場需求步入淡季，再加上受中美貿易戰影響，明年終端市場的需求轉弱，整體 MLCC 庫存去化時間隨之拉長，明年價格恐持續下修。

摩根士丹利預計，國巨的 MLCC 價格在明年第一季將下調 15%，第二季再較第一季減少 10%，且與客戶簽訂的長期協議價格也將同樣下調。