【富蘭克林】市場不確定性增 納入對沖策略讓投資更平順

現今 "風險不確定" 的市場環境為投資人帶來了挑戰，聯準會儘管調降明年升息次數，但續維持縮減資產負債表政策；中美貿易戰儘管休兵三個月，但雙方態度仍未明顯軟化，再加上英國退歐仍充滿變數，市場正處於一個風險不確定性的環境。

在這不確定的金融環境，如何分配各類資產比重和何時在各類資產進行轉換成為棘手的問題，而多元化投資成為有效的解決方案，即在投資組合內廣泛納入股票、債券和另類資產。

歷史數據顯示，若將另類資產中的對沖策略納入投資組合內，不僅有助於提升投組的表現，更可平衡股債同步下跌的風險。主要是當股票市場震盪時，對沖策略多空的操作方式，可將市場波動轉為投資機會，而當利率走升時，對沖策略則將受益於資產價格間走勢分歧加大，創造獲取超額報酬的機會。

此外，統計過去三年，對沖策略年化波動度僅有 3-4%，約與全球綜合債券指數相當，並僅為世界指數一半左右，現今高波動環境下，對沖策略成為最佳的抗震資產。同時，自金融海嘯以來，歷經歐債危機、聯準會量化寬鬆縮減恐慌、油價下跌等事件，與各類資產表現相較，對沖策略績效相對穩定，有別於其他類資產大漲大跌的情況，顯示對沖策略專注於低波動下的增值機會，並為投資人創造穩定的收益來源。

富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人布魯克斯．里奇表示，央行逐步將流動性收緊，過往受扭曲的金融資產可能將面臨回檔壓力，面對市場大幅波動可能令許多投資者感到不安，但對沖策略卻可將市場波動轉為投資機會，因各類資產或證券間表現的分歧性將會同步加大，替多空策略創造雙向操作的空間。

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