營收攀高＋商店街縮減補貼 網家Q4獲利表現有望回溫

在雙 11、雙 12 等年末購物潮帶動下，網家 (8044) 第四季營收將持續攀高，法人預估，單季營收有望較去年同期及上季成長逾兩成，然由於 3C 占比持續提升，毛利率表現將較上季下滑，然在旗下商店街大幅縮減補貼政策下，網家營業費用也逐步降低，將使單季虧損幅度縮小。法人指出，網家今年前三季營收占比為 B2C 93%、B2B2C 3.5%、C2C 3.5%；而以產品組合而言，因網家於今年第一季取得蘋果獨家線上經銷商資格，帶動前三季 3C 占比提升至近七成，也影響毛利率表現由去年同期的 15.86% 降至 12.89%。

此外，網家對商店街增資的 10 億元也已到位，將於 12 月底完成增資。商店街表示，原本預計增資 19 億，將由網家打頭陣，取得 10 億資金，未來將按公司發展增資，明年則朝獲利及海外 IPO 方向前進。

展望 2019 年，法人認為，網家將持續拓展 B2C 的市佔率，並強化會員制度，其中，與花旗合作的 Prime 聯名卡客群平均消費單價較一般消費者高出 2-3 倍；而商店街在停止補貼後，虧損幅度也將逐季縮小，獲利表現將較今年有明顯改善。