Bakkt 還要等多久？比特幣實物交割期貨審批仍遙遙無期

去年 8 月，紐約證交所 (NYSE) 母公司洲際交易所集團 (ICE) 宣佈推出比特幣交易託管平台 Bakkt，卻被一延再延。直到去年 12 月為止，Bakkt 才向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提案要求獲得豁免權，允許 Bakkt 託管用於結算期貨合約的比特幣。

區塊客去年 12 月曾經報導，CFTC 工作人員當時對「Bakkt 豁免請求」的初步審查已經完成，按照正常程序，工作人員下一步本應將案件轉交給委員會，讓其就「是否應該對外公開提案以徵求公眾意見」進行投票，若通過此次投票，則將進入為期 30 天的評議期，而後再耗費數天時間閱讀評論，最終才會對提案本身進行最終投票。

然而，隨著 2019 年第一季已接近尾聲，CFTC 至今尚未對外公開「Bakkt 豁免請求」以徵詢公眾意見。據了解，該提案被耽擱主要因為美國政府自 12 月 22 日起停擺長達 5 週，CFTC 被迫優先處理其他執法行動。

根據外媒《CoinDesk》引述消息人士報導，截至 2 月底，該提案仍在 CFTC 市場監管部門卡關。也就是說，就算 CFTC 即日公佈該提案，Bakkt 最快也要等到今年 4 月才能上線，意味著 Bakkt 再遭延遲推出。

Bakkt 所提供的比特幣期貨合約也被稱為「一日實物交割期貨合約」，將由 ICE 的數位資產存庫中的實際比特幣支持，每份期貨合約將經由 ICE Clear US (該公司的清算場所) 進行驗證。每份期貨合約被要求儲存一顆比特幣到 Bakkt 數位資產存庫中，並以美元和其他方式進行交易。一日期貨合約可在每個交易所營業日上市交易。

報導指出，儘管 Bakkt 可以通過「實物結算期貨」來解決關於「現金結算合約」的操縱問題，但 Bakkt 一心想要成為「自有託管存庫」的意圖似乎也引發了質疑。

一名 CFTC 前職員指出，根據現行法規，商品期貨交易所通常會在清算所的監控下，透過銀行或信託等第三方服務供應商來管理所託管的資產。換言之，「合約」通常可交由銀行或信託機構自行結算，但「合約下的資產」則必須在「清算所及政府的監督下」，同樣由銀行或信託機構交付。

消息人士繼續説道，「據我所知，Bakkt 正試圖申請成為第三方託管機構，這表示 Bakkt 將受限於清算所和交易所（也就是 ICE 本身）制定的規則。」

就目前已知的公開信息來看，Bakkt 此番提案等於是在要求「公司不受聯邦政府監管」。這名 CFTC 前職員不禁質疑，「Bakkt 的方式的確新穎，但卻也複雜。問題在於，你的交貨地點到底是像存庫？還是清算所？如果你將交貨地點當成存庫來作使用，那你是否應該受限於聯邦法律？」

美國懷俄明州區塊鏈聯盟的聯合創辦人 Caitlin Long 曾在華爾街打滾將近 22 年。在 ICE 宣佈推出 Bakkt 後， Long 發表了一篇關於華爾街機構將加密貨幣金融化的文章，將 ICE 推出 BAKKT 描述為「雙刃劍」。

據目前的資料，Bakkt 官方並未就平台的推出日期做出更新或提供進一步消息。Bakkt 執行長 Kelly Loeffler 曾在 1 月時表示，「我們在等待 CFTC 的批准，讓我們在加密市場推出受監管的交易」。

Bakkt 運營長 Adam White 上周出席衍生品會議時亦沒有作出明確回應，當被問到該交易平台目前與監管單位的執行進度時，White 表示，「我們團隊明白到這需要耐性」。他解釋稱，申請手續並不是想像般的簡單輕易，不是說把申請表格遞交出去，然後就可以營運業務。White 指出，這過程當中還包含了大量的「說明工作」，像是給監管單位解釋「什麼是硬分叉」、「什麼是區塊重組」等等。

Bakkt 運營長 Adam White 總結道：「監管機構將按照他們感到滿意的步伐前進，以便他們保護公眾。」