【倫元投顧】價值投資落後補強

◆盤勢分析

台股在年線上進行震盪換手，由於成交量仍然不振，使得台股走向類股輪動架構，此階段將以低價大量股作為主軸，低價 PCB、網通、IC 設計、光學、光通訊等將是輪動方向。

從盤面來看，半導體矽晶圓公布配息優於市場預期，今日有所表現，不過，以殖利率為訴求者屬於價值股層面，真正的主軸應在 “成長”。

原本的規劃就是先價值、後成長，因為價值股位階較低，加上獲利表現佳，才會形成低本益比、高殖利率題材，但一旦股價漲高，其優勢就被淡化，是故，第一季「價值抬頭」、第二季「成長接棒」。

大盤的成交量沒能跟上來雖然較為可惜，主要是大買力沒出手，但中實戶、業內主導的行情，在推動低價股補強後，有機會拉動投機力升溫。

整體來看，國際間應無重大利空消息，股市的發展轉由內部結構主導，只要輪動的節奏不中斷，台股可望以 “階梯式” 上攻模式震盪走高。

楊天迪分析師

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