【台新投信】優先擔保高收益債擁「雙高雙低」優勢 超夯

金融海嘯後，全球債市收益率一路向下，目前尚低於長期平均，投資人渴求收益的心態濃厚，帶動高收益債成為國人投資債券基金的首選，占比高達近 5 成，其中，優先擔保高收益債具備「雙高雙低」優勢，成為債券市場新寵兒。台新優先順位資產抵押高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人邱奕仁表示，歐洲央行已表明將於九月重啟定向長期再融資操作 (TLTRO) 及美國聯準會最新點陣圖顯示今年恐不升息，而利率期貨顯示，市場預期今年 Q4 甚至會降息一碼，全球兩大主要央行趨向鴿派，加上中美貿易邁向和解，皆有利高收益債利差收窄，優先擔保高收益債將更為搶手。

邱奕仁指出，在「雙高」優勢上，優先擔保高收益債具備高積息能力及高性價比（報酬風險比）特性。根據 Bloomberg 資料， 2019/2 之全球優先擔保高收益債殖利率達 5.79%，大幅優於投資等級債的 1.92%，亦較新興市場主權債及公司債佳；另據統計，近 5 年來（2014/2/28 至 2019/2/28），全球優先擔保高收益債報酬風險比為 1.22，居各類債券之冠，顯示在相同風險下，優先擔保高收益債的報酬相對較高。

邱奕仁表示，在「雙低」優勢方面，優先擔保高收益債波動度較低、存續期間較短。據 Bloomberg 統計，近 5 年來（2014/2/28 至 2019/2/28），全球優先擔保高收益債波動率僅 4.12%，遠低於 MSCI 世界指數的 12%、美國標普指數的 11%，亦較全球投資等級債、全球高收債、新興市場公司債等為低；另據 Bloomberg 統計，優先擔保高收益債目前平均存續期間不到４年，較一般高收益債平均存續期間４.18 年低，顯示優先擔保高收益債對利率敏感度較一般高收益債低，長期趨勢呈現平穩向上。

【台新投信 獨立經營管理】
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或簡式公開說明書) 及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人可向本公司及基金銷售機構索取，或至本公司網站及公開資訊觀測站中查詢。債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險；本基金如遇受益人同時大量贖回時，或有延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國 Rule144A 債券，該債券屬私募性質，可能牽涉流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站，投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。