【安聯投信】中美驚驚同漲 轉進收益資產防高檔震盪

經得起油價崩跌、中美貿易戰考驗，短年期高收益債抗震優選

上周美股連續走高，三大指數悉數上漲！標普 500 指數創下 2017 年以來最長連漲紀錄，目前距離 2018 年 9 月 20 日觸及的歷史收盤高點 2930.75 點僅一步之遙，在企業財報揭曉前，投資人屏息以待美中貿易談判的最新進展；至於上證綜合指數也站上 3200 點，當中美兩大資本市場同漲，法人建議，著眼於資產配置以及強化防禦力，可適度轉進收益型資產。

根據彭博統計，回顧近三年來，以 2015 年油價崩跌、2018 年中美貿易戰引發市場震盪最劇，當時全球公債跌幅皆逾 2%，市場主流的收益型資產「全球高收益債」下挫幅度更大；相較之下，短年期高收債展現強大的防禦效果，在 2015 年油價崩跌僅微跌 0.38%，去年更逆勢上漲 1.01%，堪稱收益資產的模範生。

安聯美國短年期高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶指出，近期美中製造業數據意外強勁，緩解了全球經濟逆風的擔憂，加上美中貿易談判協議在望，提振風險偏好；但投資人記憶猶新的是，2018 年中美貿易戰一度劍拔弩張，全球股、債市同步下跌，為 2008 年金融海嘯以來之最，連全球公債也難逃修正，今年以來，全球股市收復失土，漲勢又快又急，增加投資操作的難度，「現在該如何追漲抗跌」成為投資人心中一大難題。

謝佳伶直言，不少收益型基金需要選對進場時點，但「買在低點、賣在高點」實在可遇不可求，理想的核心收益資產應該值得長期持有，並且帶來穩健的收益，滿足投資人配息的渴求。

以「短年期高收益債券」來說，鎖定的是存續期間 1 到 3 年的高收益債券，同時具備「短年期」與「高收益債」兩大特色，謝佳伶認為，此一類型的基金不但較一般的高收益債更有效對抗利率風險、信用風險，與投資級債相比，又有高息優勢，目前在操盤上，以保護優先，精選體質好的低景氣循環公司，譬如保全、汽車租賃、電競遊戲、電信服務等可以通過景氣循環考驗的企業，力求減少違約風險影響，換言之，短年期高收益債券是建構投資組合時，值得長期擁抱的優質收益。

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