破解神秘數字的魔咒

投資的世界總是受到許多因素影響，為了在投資世界裡找出一條安全的小徑，許多人會希望透過過去的資料找出可能被複製的軌跡，並且從中總結出操作手法。但是也因為如此，市場上總是流傳著許多模稜兩可的操作心法。其中一派，就是以神祕的數字，來做為進出場的判斷。到底這些說法，有沒有道理呢？讓我們一起來看看。

1. 逢「九」必反？錯了！

民間有一個傳說，說只要來到 9 結尾的年份，就會出現動盪不安的變化。也因此造成許多投資人擔心，今年適逢 2019 年，是不是會因此影響到市場的表現？

下表將 1969 年 12 月以來的全球股票年度表現做分析，不僅沒有逢九必反的現象，反而是九的年份，都有雙位數的漲幅。而且其實全球股市有 74% 的年度都是上漲的，其中出現較明顯下跌的年度（下圖紅底標註為下跌超過 10% 的年度）主要都是受到大的金融事件所影響，因此判斷當下是否有重大的風險，會比按照年曆數字投資重要多了。　

2. 五窮六絕七上吊？避開這些時間段，沒有意義

投資市場還有一種說法是＂Sell in May and Go Away（在五月賣出並離場）＂，中文也有「五窮、六絕、七上吊、八盤、九漲、十常笑」的說法，意思是說股票市場通常在五月開始會下跌，一路一直到八月轉為止跌，到十月的時候，股市才會反轉向上。真的是這樣嗎？

依舊將過去 1969 年 12 月以來的全球股票月度資料攤開來看，統計一下過去月度表現，好像真的有 5 到 9 月平均表現比較平淡，勝率也比較低的現象。

但是其實這樣的數據只具有統計上的意義，如果投資人真的按照「5 月賣出，9 月底買回」的方法去投資，會是什麼樣的結果呢？下面兩張圖分別列出 1969 年 12 月以來，和近 15 年來的比較圖，這樣操作最終的結果只是白忙一場，不如單純買進持有的策略。

都以 100 元為期初投資，從 1969 年底投資到現在，買進持有的策略可以累積到 6,288 元，而避開五窮六絕只有 5,993 元，以近 15 年來看的話，則是 284 元和 256 元的差異，避開五窮六絕的方式實際上效果不大，而且，這還不包含每年買賣的交易費用等等。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

神秘數字只是噱頭，宏觀分析才是硬道理

不管是逢九必反，還是五窮六絕，其實只是過度簡化市場的口號。建議投資人應該由判斷目前市場週期位置做出發點，並搭配基本面數據和投資氛圍來調整投資策略。目前的投資市場氛圍轉為樂觀，如能見到經濟數據好轉，投資人便不需要因為 2019 年和 5 月這兩個神秘數字，而過度緊張。等待數據轉佳的同時，投資人也不宜單押某類資產，以全球股票或平衡型基金，是較佳的選擇。

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