即使看好美股後市 多頭仍認為標普500有5%的回調空間

在經歷驚人的第 1 季漲幅後，美國股市在 4 月又出現全月的健康走勢，但到目前為止的回報會讓很多投資人想知道，這場歡樂派對還能持續多久。

Canaccord Genuity 股票策略師 Tony Dwyer 在研究報告中對這個問題進行了評論，他寫道，在標準普爾 500 指數今年以來漲幅超過 17% 後，「策略上通常會認為短期內進行小幅修正，但跌幅不會超過 5%。」

Dwyer 就他對標準普爾 500 指數形容的「接近極端超買及樂觀的水平」認定會出現回調，是依據其 14 週隨機指標作出的看法，該指標衡量標準普爾指數過去 14 週相對於其高點和低點的每週價格。這項指標用於計算市場轉變的時機。

另一項支持他的論點是，在 2 月 15 日之後，90% 的標準普爾 500 指數成份股超過 50 日均線，指數中位數上漲 5.1%，遠高於歷史常態。這種市場廣度通常是逆向指標，表明股票處於超買狀態。

最後，Dwyer 認為，在當前的財報季中，有 77% 的標準普爾 500 指數已經超過獲利預期，而營收成長速度達到「可觀的 5%」，對獲利衰退的擔憂已經消失，這有助於推動指數在 4 月攀升 3.6%。「在許多可能顯示經濟進一步放緩的數據公布前，讓我們減少不少擔憂。」

在 Dwyer 預測會出現悲觀情緒之前，這種樂觀情緒的爆發可能導致市場在未來幾週內出現溫和回調，他說，「任何漲勢的中止都應該是有限且暫時的，」他強調，溫和的央行政策和全球經濟成長的穩定應該會在中期內支撐股價。

他寫道：「我們對 2019 年標準普爾 500 指數 2950 的目標價可能會過於保守。」「我們認為 3-5% 的拉回是個買進資訊科技、金融和工業類股的機會。」