〈非農遠優預期〉美國失業率下降 是好事 但背後原因 不太好

美國 4 月失業率下降至 1969 年 11 月以來低點，然而這里程碑的背後，却有一項重大缺點；失業率下降，是因為有更多人停止找尋工作。

4 月失業率下降至 3.6%，持續自 2009 年的 27 年高點 10% 下滑。然而，這並不意味經濟一路順暢。

關鍵在於勞動力，美國 4 月勞動力減少近 50 萬人，為連續第四個月下降。

上次勞動力連續四個月下降，係發生在 2007 至 2009 年大衰退時期。再往前則將推溯至 1950 年代。

所謂的勞動力參與率，下降至 62.8%。1 月勞動力參與率為 63.2%，為六年高點。亦即每 100 位有工作能力的 16 歲或以上的美國人中，有 63 位有工作或正在尋找工作。

Regions 金融公司分析師穆廸 (Richard Moody) 說：「勞動力緊縮，是失業率意外下降的主要因素。」

經濟學家因而指出，失業率下降，背後的因素並不好。

勞動力緊縮最可能的原因是，嬰兒潮世代的人快速退休，這些人退休的速度較年青人加入勞動力的速度更快。今年初經濟成長減緩，也可能促使某些人停止找尋工作。

但大多經濟學家說，別擔心。勞動力總人數總是起起伏伏，無需太過重視單一月份數據。長期趨勢才重要。

其實，幾乎每項指標都顯示，美國勞工市場依舊處於數十年來最強勁水準。失業與裁員人數創 50 年最低，工資上升，工作職缺總數也高過失業人數。

PNC 金融服務公司分析師 Gus Faucher 總結說：「2019 年春季，美國經濟情況良好。」