陸股成交量萎縮 重創券商4月業績

5 月 8 日晚間，中國 27 家券商公布 4 月財務數據，受到陸股 4 月份成交量大幅萎縮影響，這 27 家上市券商獲利與 3 月份相比大多出現腰斬。

今年 4 月份，國泰君安、中信證券和海通證券三大龍頭穩居產業營收排名前三，營收分別為人民幣 13.56 億元、人民幣 13.26 億元，及人民幣 12.61 億元，月減率平均約為三分之一。

若從淨利來看，長江證券異軍突起，以人民幣 7.01 億元排名第一，海通證券則超越中信證券和國泰君安，以人民幣 5.63 億元位居第二，而其他兩家淨利也均超過人民幣 5 億元。

對比 3 月數據來看，在已公佈數據的 27 家上市券商中，除長江證券、華西證券和國海證券外，其餘券商 4 月份營收均有不同程度的下滑，其中，只有 5 家券商月減幅度在 30% 以內，而下滑幅度最大則是東北證券，月減 96%。

而淨利表現上，則是長江證券、華西證券和國海證券等逆勢出現成長，其餘券商 4 月份淨利呈現不同程度的下滑。整體來看，只有 4 家券商月減幅度低於 20%，其餘券商月減幅度均超過 30%，甚至有 3 家券商下滑幅度超過 90%。

今年前四個月，無論是以營收還是以淨利來看，中信證券均穩居第一，累計營收人民幣 74.39 億元，累計淨利人民幣 34.67 億元；國泰君安和海通證券兩家老牌勁旅緊跟其後，累計營收分別達人民幣 62.66 億元和人民幣 55.50 億元，累計淨利則為人民幣 32.34 億元及人民幣 29.85 億元。

針對證券業前景，招商證券表示，科創板的推出是今年證券類股業績最大的催化劑。預計科創板相關政策、推出節奏、情緒將直接影響證券類股未來走勢。而進入 5 月份，離科創板推出越近，其它創新政策也箭在弦上，券商將能直接受益。

不過也有分析指出，中美貿易紛擾帶來的不確定性，是短期股市最大的不確定因素，導致投資人進場意願低迷，這對證券業業績是重傷。如果中美之間能順利達成協議，且越快越好，今年券商業績還能樂觀預期。若雙方協議不成，或是持續拖延，科創板帶來的利多恐不足以抵消中美關係緊張的利空。