中金：5G手機放量恐等明年上半年

中國中金公司指出透過對高通和聯發科今年第一季業績分析，預估今年第二季全球手機市場仍將小幅度萎縮。

但以各廠新機出貨情況來看，華為在 P30 Pro 等新產品帶動下，出貨量可望保持逆勢上漲。

而從高通、聯發科的產品規劃路線圖中，可以看出耗電和體積方面有較大優勢的 5G SoC 要到今年第四季以後才能會產。再加上世界各國 5G 網路建置工作才剛起步，因此中金公司認為 5G 帶起的換機潮最快要到 2020 年上半年才能顯現，目前投資人不應太過樂觀。

高通指出今年 1～3 月晶片業務收入年減 4.5%，出貨量下跌 17%，並下調 4～6 月晶片出貨量至 1.5 億～1.7 億顆，年減 15%～20%。高通指出下調主要因素在於中國市場的需求疲軟。

而中金公司則認為，高通的保守預測主要因為整體智慧型手機市場不斷萎縮，再加上自主研發晶片的華為又不斷擴大市占所致。

此外，聯發科今年 1～3 月營收年增 6%，毛利率較前一季上升 1.8 個百分點，達 40.7%，且公司預估第二季營收季增 13%～21%，營收成長主要動能在新產品 ASP 及市場比重雙升。

中金公司指出，今年全球智慧手機出貨量將出現近 4% 的衰退，不過華為的逆勢成長將持續在市占率上有所進展。

而蘋果在定價策略及中國增值稅減少等利多因素下，一定程度上會使 iPhone 今年衰退幅度有所收窄，但出貨仍將衰退 13%，達 1.82 億支。