〈觀察〉美中貿易戰升溫 金控下半年獲利動能挑戰大

美中貿易談判陷入拉鋸僵局，雙方是否和談仍是未知數，但隨著貿易戰升溫，牽動資本市場股債市表現，勢將影響金融業投資操作收益表現，以金控業來說，在貿易戰陰霾未散前，金年金控獲利能否重拾成長動能，恐是一大挑戰。

外界未料雙方進入第 11 輪談判前夕，美國總統川普一則推特發文，揚言要對中國課徵 25% 報復性關稅，讓全球股市豬羊變色，台股被迫跟著美股上沖下洗，單週跌點達 383 點，不僅散戶投資人哀號，就連握有股債部位的金融業也無法倖免。

台灣金融業在市場有限、同質性高競爭激烈、利率偏低等情況下，手續費與淨利息收入進入高原期，成長動能緩慢，金融業為拉抬獲利，開始將目標轉向財務操作，靠股債投資與外匯交易賺機會財。

時間回溯至去年第 1 季，金控搭市場順風車，大舉實現股債利益推升獲利成長，但下半年起，隨著全球股債市震盪拉回，少了股債資本利得挹注，獲利也跟著縮水，甚至還比前年小幅衰退。

行庫主管表示，美中貿易戰看來短時間難以善了，不僅影響經濟成長率，更提高股債投資難度，在景氣變數干擾下，下半年獲利挑戰將更加艱鉅。