【安聯投信】漲多調節 僅歐非中東、拉美小幅淨流入

今年以來在資金面、基本面和政策面等支撐上演反彈行情的全球股市，如今面臨漲多調節壓力。根據美銀美林引述 EPFR 統計至 5 月 8 日一周資金流向，除歐非中東、拉丁美洲等市場呈現小幅淨流入外，其餘主要股市均出現淨流出。

安聯投信表示，隨著時序上步入第二季，陸續來到相對高檔的市場，原本就面臨漲多調節壓力，加上又美中貿易談判進度又因美國總統川普的意外發言而再生波瀾，市場避險情緒隨之增溫，更加速全球主要股市回檔整理。

安聯投信分析，第二波關稅已於美東時間 10 日零時生效，而同時登場的新一輪中美貿易談判以「未有明確共識」收場，全球貿易走勢未明；但因川普上周五拋出「談判仍將持續進行」訊息、且與中國方面仍在溝通，顯示仍有轉圜餘地，激勵美股四大指數皆以小漲作收。

安聯收益成長多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人謝佳伶指出，美中貿易談判進度持續牽動市場情緒。根據美國「聯邦政府官報」（Federal Register）實施細節指出，加徵關稅對象為 10 日零時後離開中國海關之貨品，以中美貿易多經由海運且運送期達三至四周推估，若談判可於此期間取得進展，則仍有趨緩及轉改善空間。

謝佳伶表示，美國經濟及企業獲利仍維持正成長，部分循環性產業雖略顯疲軟，但減稅、法規鬆綁及潛在基建支出等正面因素，使經濟大幅下行可能性較低。

面對現階段市場的不確定性，謝佳伶表示，策略上，貼近大美國、且採取具「追漲抗跌」特性的多重資產投資組合，仍是較佳應對市場波動起伏的較佳策略。建議投資人可善用成長股、可轉債和高收益債等三強資產，以多重資產策略鞏固核心資產，強化投資組合追漲抗跌的特性，穩健掌握長線成長獲利機會。

在台股的部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，第二波關稅雖因美中雙方談判暫時未果而生效，不過短線上影響有限，因市場早已大致反應可能上路的第二波關稅動作，以及部分企業也已針對可能的風險做好遷廠、分散風險等規劃，對現階段企業獲利影響有限。

展望後市，廖哲宏表示，在美中貿易情勢明朗前，盤勢難免反覆消化多空雜陳的消息面向，不過，拉長來看，聚焦成長性仍是主要布局策略方向，建議不妨趁第二季盤勢整理拉回之際，伺機汰弱留強，就長線趨勢明確的個股或族群逢低布局，並關注美中貿易談判進度以及第三波關稅動作是否會發生。

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