【富蘭克林】貿易戰利空拉回 A股震盪尋買點

適度技術修正  布局迎基本面向上趨勢

中國 A 股雖遭遇貿易協商亂流，但伴隨美中領導人可望於 6 月 G20 會面之正面訊息，14 日相關陸股 ETF 單日成交量僅次於避險性質標的，投資人持續看好 A 股反彈。富蘭克林華美投信認為，A 股除短線存有轉機外，就中長期角度而言，貿易戰變數引導 A 股適度技術修正，有利後市行情發展，A 股待消化利空後，可望憑藉基本面與宏觀經濟數據的好轉，重回震盪上行格局，現階段相對較佳進場機會正逐步浮現。

富蘭克林華美中國 A 股基金經理人沈宏達表示，近期全球股市深受多空消息牽動，創造不少成長性資產更好的增持機會，像是中國 A 股持續消化貿易協商利空，未來仍有轉圜餘地，且決定股價中長期走勢的企業 EPS 增速向上轉折，投資氛圍顯然不像去年貿易戰初期悲觀，因此短線震盪宜視為較佳買點，適時布局 A 股好轉基本面。

沈宏達指出，從 A 股第 1 季季報數據來看，企業 EPS 季增速轉正，提供基本面有利支撐；4 月 PMI 雖小幅回落，但維持在擴張水準，顯示經濟呈現改善，進入 5 月後在 ｢穩貨幣、寬信用｣政策引導下，宏觀數據有機會表現比去年好，且 MSCI、富時指數權重提升效應開始發酵，均為未來 A 股行情值得期待的原因。

沈宏達認為，待貿易協商不確定性順利消除，A 股盤勢有機會震盪上行，不過接下來的行情應會分化，漲勢能延續的多為基本面有支撐、成長展望可至一年以上的產業，後市重心很可能移動到｢漲得久｣的個股，考量指數報酬表現或面臨震盪，投資人可挑選適時換股操作的 A 股基金，把握大盤整理回檔之際布局，是震盪牛市更佳操作策略。

富蘭克林華美投信建議，A 股短線雖面臨不確定性，但第 2 季面對的是低基期，因此風險隨之降低，且降稅減費、穩貨幣與穩信貸等政策的組合效果開始發揮作用，伴隨企業獲利下修潮告一段落，營運狀況即將好轉，考量股市通常領先基本面，若基本面如預期在第 2 季落底，那近期市場的修正就能視為本輪短線修正的底部，看好 A 股的投資人可留意進場增持機會。

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