歐盟QE何時結束？分析師：恐至2019年都還不會升息

(圖：AFP)

歐洲央行周四甫宣布延長量化寬鬆(QE)至2017年3月，並下調存款利率至-0.3%，市場臆測若明年歐洲經濟再惡化，歐洲央行極可能推出新一輪QE。依照當前經濟情勢來看，德拉吉在歐洲央行總裁八年任內可能無須上調基準利率。

此事並非沒有前例，聯準會前主席柏南克在2008年金融危機後，連續推出三輪QE，向市場釋放高達兩兆美元資金。

來看看最新出爐的歐洲11月通膨數字，仍在0.1%的谷底徘徊，遠低於外界預期，也意味歐洲央行在拉抬通膨回升還有很長一段路要走。

《路透社》報導，G+ Economics的首席分析師Lena Komileva表示：「難道德吉拉任內都不會升息？當然，這是最有可能的情況。」他分析，歐洲央行很難在三年內實現通膨回升至2%目標，因此德拉吉在2019年10月任期屆滿前，升息機率不高。

以英國為例，英國自2009年推出量化寬鬆，並於2012年擴大購買500益英鎊資產，至今量化寬鬆規模仍維持在3750億英鎊，利率已七年維持在0.5%低點不變，如今市場仍偏向維持低利率環境，直至2016年晚期。最新11月物價跌幅擴大至2.1%，主要反映全球商品價格走低，預料通膨還會繼續疲弱。

歐洲部分，把時間拉回到2012年歐債危機逐漸升溫時，當時有關歐盟即將解體、希臘、義大利與西班牙借貸成本不斷飆升、歐元即將崩潰的聲浪甚囂塵上，當年7月德拉吉層在倫敦脫稿發言，強調會「不惜一切代價拯救歐元」。

此話一出，像是給市場打了一劑強心針，歐洲股市出現大舉反彈，西班牙與義大利國債收益率則從原本高點逐漸回落至溫和水準，成為歐債危機緩和下來的重要分水嶺。之後，市場給德拉吉取了個綽號：「超級馬里奧」。

如今，受到油價與大宗商品暴跌影響，歐盟通膨仍持續低迷，是德拉吉當前最頭痛的課題，全力確保歐元區不會陷入通貨緊縮。安本資産管理的投資經理Patrick O"Donnell認為，除非德拉吉任期內全球經濟出現顯著好轉，否則預計在德拉吉2019年10月卸任前，歐盟的量化寬鬆政策仍會持續下去。