美元升值背后的一個因素

    和訊網訊息，12月05日，和訊博主龔蕾發表了題為《美元升值背后的一個因素》的博客，以下是博客全文：

美元升值背后的一個因素原作：龔蕾    盡管有投資者認為，美元指數可能已經見頂，或者說處於歷史高位。然而，周五非農數據后美元指數上漲。    美聯儲主席耶倫本周四表述中，她這樣說，美聯儲維持接近零的低利率，那是金融危機后降低債券市場風險，降低貸款成本，鼓勵企業增加投資。但是美聯儲最終要加息，接近零的低利率不能這樣一直維持下去，遲早回升。    加息也意味著美國經濟復甦更好。全球資金重新流入美元之際，美聯儲加息預期強化了美元升值預期，而在這背后，美元升值還有一個重要因素：那就是日本央行大規模貨幣寬鬆的退出需要很長的路要走。    早在2012年安培晉三提出三支箭，支出刺激、寬鬆貨幣和結構改革。日本央行在2013年啟動寬鬆，2014年擴大量化寬鬆，考慮到日本通脹率增速放緩，日本央行推出更多寬鬆提供支撐。截至2013年底，日本央行總資產規模為2.2萬億美元，比2012年增加41%，總量位居全球第四，增速位居第一。日本央行其實是全球最穩健的央行之一。有關數據顯示，2008-2012年期間年均增速為6%，其中2008-2010年期間年度增速均不超過5%，2011-2012年也只有年均10%的速度。    我們常常說美聯儲資產負債表增長，日本央行資產負債表在2013年以后增速加快。日本央行曾表示將在2015年下半年考慮退出量化寬鬆計劃。推出容易，退出或許不那么容易了，據日經亞洲商業評論，日本央行退出量化寬鬆計劃可能需要長時間。    這也是支撐美元升值的因素。    為什么呢？自上個世紀80年代開始，日本一直是美國最忠實的債主。日本持有美國大量債券，而近幾年美聯儲增發貨幣，購買債券，美國是世界上最大債主，看到一篇文章，美國債券除了一小部分在美國國內，大部分在美國以外其他國家投資者那里，有機構投資者、有公司投資者、有個人投資者等。    從黃金角度分析，美元並非避風港，然而，仍有許多因素支撐美元升值。其中，日本央行退出量化寬鬆需更長時間，這一點就支撐美元升值。    （以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，歡迎指導歡迎交流。）