Azure根本沒賺頭！分析師：微軟估值太高 恐怕將要大跌

券商 Jefferies 認為，市值破一兆美元的微軟 (MSFT-US) 股價將大跌，因為估值太高。

由於投資者看好微軟 Azure 雲端運算事業，以及 Office 365 等訂閱軟體大暢銷，微軟今年迄今股價已上漲約莫 35%。今年 4 月，微軟公布第三財季獲利優於預期。

然而，Jefferies 分析師 John DiFucci 週二重申微軟「低於大盤」的評級，認為 Azure 雲端運算業務的獲利能力將低於預期，且與亞馬遜 (AMZN-US) 的 AWS 相比較為不利。

「由於文化和技術因素，Azure 可能永遠不會看到廣泛預期利潤了，我們認為微軟的股價事實上被高估了。」

微軟週二大跌 3.16% 至 133.43 美元。微軟沒有立即回應置評請求。

該分析師表示，微軟過去一年自由現金流成長約莫 1/3 來自微軟的 Windows 操作系統，但他認為這模式不太可能持續下去。

「我們相信，這是有實質風險，因為 Azure 未達到像 AWS 那樣的利潤，且來自 Windows 的自由現金流表現恐怕難以永續維持。」

DiFucci 將微軟的股票目標價自 80 美元調升至 90 美元，隱含跌幅 34%。