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黃金前波狂飆不只是避險需求 巴賽爾協議才是大支撐

鉅亨網記者陳蕙綾台北 2019-07-01 19:46


前波大漲的黃金,因為美國總統川普態度軟化,避險需求緩解,金價今 (1) 日出現大跌,摔破 1400 美元,不過,專家認為黃金行情尚未告終,因為巴賽爾協議 III 調整,讓全球央行需求增加,未來還有美元預估走弱等兩大理由支撐下,下半年黃金仍有上漲空間,可以逢低布局。

美中貿易戰暫時休兵,避險需求降溫,今日金價下挫,現貨黃金一度大跌 1.8%,創 2019 年以來最大跌幅。


王道銀行表示,今天金價大跌主要是因為川習會重啟貿易談判,解除近期的美中貿易僵局,加上近期黃金大漲,因此趁勢出現技術性的拉回。

不過,由於黃金前一波主要靠貿易戰的不確定性所引發的避險需求所推升,如今,貿易戰降溫,黃金行情是否告終?王道銀行認為答案是否定的。

王道銀行評估,中長期仍看好金價,首先,從需求面來看,因巴賽爾協議 III 調整,將黃金由第三類 (高風險) 降為第一類銀行儲備資產 (低風險),並允許央行將持有的實物黃金作為儲備資產進行計算,黃金由交易屬性的商品轉變為跟美元、歐元英鎊等同樣重要的世界貨幣,導致今年前 4 月全球央行對於黃金的需求增加。

王道銀行統計,今年前 4 月,全球央行淨申購數量來到 214.65 噸,創下近年同期新高,主要就是受到《巴賽爾協議 III》調整,將銀行黃金儲備歸類從高風險資產轉為低風險資產,令央行持有黃金意願大增所致。

全球央行對黃金的需求不僅於此,王道銀行指出,另一方面,過去幾年黃金需求高點皆落於第 3 至 4 季,因此隨著旺季將至,預期金價仍有上漲空間。

再者,王道銀行認為,因為美國基本面尚未好轉,年底前 Fed 降息的機率仍相對較高,美元指數仍有走弱的可能,而從美元指數與金價過去走勢高度負相關來看 (2011 至今相關係數 - 0.72),美元走弱有機會推升進一步金價。

王道銀行表示,黃金在日前漲破 1400 大關,創下 2014 年以來新高水準,金價今天雖然因為川習會的結果而回軟,但在央行對於黃金需求上升加上美元有機會因為 Fed 降息而走弱下,預料下半年黃金仍有上漲機會,建議黃金相關基金可趁回檔時逢低布局。

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