年底前 兩項因素 可能讓美股漲不動

根據高盛銀行分析師指出，政府政策的不確定性及企業獲利展望不佳，將使得美國股市今年難再上漲。

低利率推升了今年的美國股市，S&P 500 因而創新高點，投資人期待長期債券殖利率進一步下降， 並帶動股市進一步走高。但高盛銀行在提供給客戶的報告中說：股市僅能小幅上揚，而後漲勢便會停止。

高盛首席分析師柯斯丁 (David Kostin) 說：「儘管我們的分析師預期，到年底，10 年期債券殖利率將下降至 1.75%，但我們預期，政策的不確定性持續及 2020 每股獲利下修，將使得股市上檔受限。」

今年以來，美國股市表現不凡，S&P 500 大漲了逾 18%，週二更創新收盤高點。柯斯丁說，該指數的漲幅中，逾 90% 係由價值擴張所推動，本益比由 14 倍上升到了 17 倍。然而，中美貿易緊張未獲解決，聯準會 (Fed) 今年是否降息仍不確定，將使得股市難以進一步上漲。

「降息有助推升股價，經濟數據疲弱及高度不確定性則為股價壓力，這顯示 S&P 500 目前接近適當水平，」柯斯丁說。

高盛重申，2019 年底，S&P 500 目標在 3000 點。週二收盤，該指數報 2973 點。