【安聯投信】債市續受追捧 投資級債吸金居冠

G20 後川習會正面成果使貿易戰氣氛稍轉和緩，然因市場對於聯準會（Fed）今年降息的期待，推升全球政府債券單周上漲 0.68%；從資金流向角度觀察，全球三大債市資金於上周皆為淨流入，其中投資級債擴大吸金 39.7 億美元居冠，高收益債及新興市場債雖略為降溫，但仍分別有 13.6 億及 17.5 億美元的資金流入。

安聯投信指出，由於近來全球經貿局勢變化快速，正負面消息常在短時間內交互傳出，加上市場資金充沛，投資人對於避險及風險性資產的需求同時存在；以避險性債券來說，美國 10 年期公債殖利率在上周降至 1.95%；與此同時，風險性債券如全球高收益債與新興市場債指數同步走揚，分別上漲 0.57% 與 1.03%；值得注意的是，新興市場公司債 6 月發債量較 5 月成長 40%，在資金與債券供應面皆增加的狀況下，預料後市仍有成長空間。

安聯美國短年期高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，短期來看，美中元首高峰會對貿易爭端暫時休兵的共識提振了市場信心；而在總經指標方面，除了作為 Fed 判斷長期經濟的重要數據─美國失業率目前維持於歷史低檔 3.6% 外，美國 6 月份製造業採購經理人指數（PMI）也仍在榮枯分水嶺 50 以上，故若排除短期的雜音干擾，美國經濟基本體質仍然穩健，下半年經濟有望持續溫和成長，美國持續是投資人資產布局的強資產。

在不同類型的美國資產中，公債雖擁有相對較低的波動及違約率，但因此時受到市場較多追捧，須注意價格不宜追高，而高收益債走勢及波動雖相較接近股市，但若藉由良好的風險控管，整體來說仍有機會提供不錯的資本利得及息收。

謝佳伶指出，在布局高收益債時，有兩個面向是投資人不可忽略的：首先，藉由選擇短年期的券種以對抗未來潛在的利率風險，觀察 Fed 上月的會議，會中多名聯儲行長對降息態度已轉為開放，在調降利率已重新成為政府刺激市場的選項之一時，利率風險便成為投資人須要留意的風險之一；其次是藉由鎖定較高評等（如 B、BB 以上）的券種，以有效控制可能出現的違約風險，此時若進一步鎖定信評良好的美國企業所發之債券，違約風險更可進一步降低，讓資產多一重保護。

安聯動力亞洲高收益債券基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）產品經理陳宜平表示，在部分資產價格因市場充沛資金的挹注，導致價格稍高的狀況下，新興市場高收益債卻有著相較於同類資產（如全球高收益債）更吸引人的評價，同仍保有極佳的息收機會，而新興市場中的亞洲國家如印度、泰國及中國此時實質利率也較已開發國家高，加上其偏向寬鬆的貨幣及財政政策，預料可對下半年經濟成長提供一定的刺激及力道支撐，綜而論之，亞洲高收益債是此時可布局的優選收益。

安聯投信獨立經營管理
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 20%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。現階段法令規定投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十；基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。