【保德信投信】政策托底 中國穩中求進

全球經濟增長放緩，貿易保護主義使得全球經濟進入無序狀態。世界銀行、國際貨幣基金組織紛紛下調 2019 年全球經濟增長預期；OECD 也將全球貿易增長預期從 3.7% 大幅下調至 2.6%。保德信投信表示，川習會後中美雙方同意保持協商，預期將有 3-5 個月空窗期，同時仰賴中國政府政策托底，預期下半年中國工業生產有望穩中求進。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，中國第二季 GDP 同期增長 6.2%，略低於市場預期，中國 6.2% 經濟增長數據依然遠超於西方成熟國家。根據麥肯錫近來研究，中國對全球經濟的依存度相對在下降，而世界對中國經濟的依存度相對在上升。許智洋分析，中國 5G 產業已經建立競爭優勢，在貿易、科技與資本方面，中國對於世界依存度下降，中國持續推動內需發展模式。

觀察目前中國內需消費整體運行平穩，對經濟增長的貢獻度逐步轉強。許智洋預期下半年汽車類消費可能有所改善。此外，中國政府促進消費新政策持續推出，如打造區域消費中心和國際消費城市，落實汽車、家電、信息、養老、育幼、家政等領域促進消費政策，這將有一定程度提振消費，根據券商報告預計中國 2019 年消費增長可達 8.5% 左右。

許智洋指出，中國減稅降費作用預期在下半年逐漸體現，自貿易摩擦緩合，這將促使製造業投資預期改善；此外，中國地方政府專項債可望適度提升財政資金使用效率，可有效推動中國建設整體需求，特別是降低中國製造業負擔。中國 6 月份工業生產年增率從前期 5.0% 回升至 6.3%，上半年平均成長 6%。川習會後中美雙方同意保持協商，預期將有 3-5 個月空窗期，加上政府持續擴大財政支持，預期下半年工業生產有望止穩回升。

許智洋進一步表示，今年以來中國政府提倡「金融供給側改革」，除改善中國融資環境外，長期追求經濟與金融穩定，持續擴大與深化對外開放，進一步放寬市場資金策略，穩定金融市場發展，這也為中國股市奠定結構性長多。許智洋建議，已持有中國部位者可續抱，空手投資人可逢低分批布局陸股基金。(資料來源：保德信投信整理，2019/07)

本文僅供參考，不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源，然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變，本公司不負更新之責，本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求，故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網 (www.pru.com.tw) 或公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw/) 查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推薦。投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的，當匯率發生較大變動時，可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值，故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。
本資料之全部構成一完整之訊息傳達，僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前，不公開發布經增刪後之本資料內容。如有將本資料再編製者，應以本公司公開發布之內容為主，不得為誇大或不實之報導。
保德信投信獨立經營管理│本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網 (www.pru.com.tw) 或公開資訊觀測站 (mops.twse.com.tw) 查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。