景順投信
印度人口 13 億，是全球第二多人口的國家，要讓這樣的人口紅利有效發揮，需要在基礎建設上擴大投資。景順印度團隊固定收益總監 Sujoy Das 表示，印度在 2019 及 2020 財政年度成長率預測為 7.4%1，尤其在基礎建設支出龐大，包括道路、鐵路和國內消費帶動成長下，中長期 GDP 朝正向發展，穩定的總經可望持續吸引資金流入，並支撐印度債市表現。
為了讓人民有電用並改善生活品質，印度總理莫迪曾承諾，未來五年除了將在基礎建設投入 100 兆盧比（1.44 兆美元）外，也將建造 6 萬公里的國家高速公路。根據全球建設 2030 報告（The Global Construction 2030 report），印度未來十年將投入國內生產毛額 (GDP) 一成、聘僱約三千萬人投入基礎建設，2021 年印度可望成為全球第三大基建市場，僅次於美國和中國。
經濟長期成長可期，加上政府推動基礎建設，使得印度充滿投資契機，Sujoy Das 看好印度公司債投資契機，並指出假設不考慮少數債券問題，印度整體信用環境逐漸改善，根據統計，上半年債信獲調升家數就有 685 家，遭調降者 408 家，近年來獲調升者多於調降者，未來可望隨經濟成長進一步改善。
另外，投資債券最值得注意的是政府財政態度，Sujoy Das 表示，目標財政赤字佔 GDP 的比重於 2020 財政年度下降至 3.40%，並在 2021 財政年度降至 3%2，政府持續對財政抱持審慎態度。
景順印度債券基金運用專屬的信用模型，判定並監控發債機構的信用等級，同時評估信用曝險額的限制，並再運用內部信用評等做為建構投資組合的風險管理工具，挑選合適的發債機構。
統計至 2019 年 6 月底，景順印度債券基金布局企業債三成七，公債約三成九、政府相關債券約兩成，整體債信評等投資級占 94%3，這也是國際信用評級機構惠譽國際授予評級的關鍵所在，也是首檔獲惠譽信評投資等級境外印度債券基金 4。
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Inv19-0228
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