〈Fed降息〉Fed降息一碼！點陣圖揭今年不會再降息、沒提流動性稀缺問題

台北時間週四 (18 日) 凌晨 2 時許，聯準會 (Fed) 宣布降息一碼 (25 個基點)，將聯邦基金利率走廊下移至 1.75% 至 2.00%，宣布調降超額存款準備金率 30 個基點至 1.80%，皆符合市場預期，同時 Fed 所釋出的利率意向點陣圖 (Dot Plot) 中位數顯示，今年 Fed 官員預期不會再有降息空間。

據 FOMC 會後釋出的點陣圖顯示，本次會議共有 10 名 FOMC 票委認為今年不會再降息，另外有 7 名委員認為還將降息一碼，而 2020 年點陣圖顯示沒有官員預期降息，2021 年、2022 年則各有一碼降息。

另外值得注意的是，針對近日回購市場利率狂飆所顯示的美元流動性稀缺之問題，Fed 在 9 月利率聲明中，並沒有提及永久性公開市場操作 (POMO) 或永久性回購操作等措施，來緩解流動性隱憂，僅表示將隔夜回購利率 (Overnight Repo) 下調至 1.70%。

美知名財經部落格《Zerohedge》認為，Fed 調降隔夜回購利率至 1.70%，這比當前 Fed 的利率走廊下限 1.75% 僅低 5 個基點，估計這對市場來說並不足夠。

本次會議 Fed 針對經濟預測之中位數顯示：

• 2019 年美國 GDP 成長率估為 2.2%，比此前 6 月份預測要上升 0.1 個百分點。
• 2020 年美國 GDP 成長率估為 2.0%，與此前 6 月份預測不變。
• 2019 年美國 PCE 通膨率估為 1.5%，與此前 6 月份預測不變。
• 2020 年美國 PCE 通膨率估為 1.9%，與此前 6 月份預測不變。

Fed 在利率聲明中重申，目前美國經濟表現仍是相當強勁，失業率在 50 年低點附近徘徊，顯示勞動力市場仍是相當緊俏、經濟成長溫和。

本次利率會議上，共有 7 名 FOMC 票委支持降息一碼、2 名票委反對降息、1 名票委支持降息二碼，反對降息的票委為堪薩斯分行主席 Esther George 與波士頓分行主席 Eric Rosengren，支持降息二碼的則是聖路易斯分行主席 James Bullard。