千億收購O2英國資 李嘉誠拓展電信版圖

吳豐恆

3月25日，和記黃埔(00013.HZ)發布公告稱，已與西班牙電信運營商Telefnica,S.A.訂立股份購買協議，斥資92.5億英鎊(約1067.5億港元)收購Telefnica,S.A.旗下運營商O2在英國的資。

這是李嘉誠近年來在電信板塊規模最大的一次收購。去年7月份，和記黃埔出資7.8億歐元收購了O2在愛爾蘭的資。在英國的收購完成以后，和記黃埔旗下歐洲3集團公司(下稱“3公司”)計劃將O2英國公司與3公司英國公司合併，用戶規模擴大到近3300萬，成為英國最大的電信運營商。

作為歐洲電信俱樂部較新的成員，3公司目前仍面臨較大市場壓力。“英國電信市場是一個飽和的市場，如果3公司英國公司的市場份額得不到快速提升，它在這塊的價值就非常危險。”德國電信諮詢公司中國區高級顧問譚炎明在接受《第一財經日報》記者採訪時表示。

李嘉誠的電信版圖

和記黃埔目前共有三塊電信資，3公司負責歐洲運營，和電香港負責在香港、澳門的運營，和電亞洲業務分佈於印尼、越南以及斯里蘭卡。

和電亞洲是和記黃埔旗下用戶最多的移動運營商，共擁有活躍用戶5450萬；3公司、和電香港分別擁有約1700萬(截至此輪併購前)、320萬用戶，不過從資規模上看，3公司是和記黃埔旗下規模最大的電信資。

根據和記黃埔2014年業績報告，3公司資規模約2433億港元，占和記黃埔總資份額約1/4比例，和電亞洲、和電香港的資規模分別約220億港元、200億港元。2014年，3公司共為和記黃埔創造了656億港元收入，在和記黃埔4200億港元總收入中占比16%，在英國、義大利、丹麥、愛爾蘭等國家都建立自己的子網絡。

2014年7月，3公司斥資7.8億歐元收購了O2在愛爾蘭的資，開始分地區併購O2。和記黃埔表示，該合併業務已於2014年下半年提供業績貢獻，在2014年全年取得EBIT收支平衡。

併購O2英國公司之前，英國本土共有四家主要移動運營商，包括EverythingEverywhere、沃達豐電信、O2、3公司英國分部，其中EverythingEverywhere是英國本土市場份額最高的運營商，O2、3公司英國分部分列第三、第四。

公開資料顯示，O2公司在包括英國、德國、愛爾蘭在內的多個西歐國家建立了子網，2005年，O2被西班牙電信巨頭Telefnica以177億英鎊的價格收購。不過，由於債務規模擴張，Telefnica開始分批出售O2公司資，英國電信(BT)之前也曾有意願併購O2在英國的資。

為保電信資安全?

西歐國家電信資整合由來已久，葡萄牙電信首席執行官ZeinalBava曾這樣對媒體表示，“歐洲運營商正在同全球性大公司同台競技。我們面前有兩條路可選：一是擴大規模與之競爭，二是被迫退出這一市場。”

譚炎明在接受《第一財經日報》記者採訪時表示，李嘉誠收購O2英國資的做法可理解為“強化在英國電信資的安全性”。

2010年以前，沃達豐是英國本土最大的移動運營商，后來排名第二和第三的法國電信、德國電信合資成立了EverythingEverywhere將沃達豐擠下第一位置。實際上，3公司英國公司在英國的市場份額是個位數。

“3公司在西歐各國多有佈局，然而市場份額都很低，而且是靠激進的‘廉價電信’市場策略存活，在市場上有被消滅的危險。”譚炎明對記者，“如果在英國市場上進入安全期，和記以后可能會繼續收購O2在其他國家的資，比如德國，這樣一方面可以強化在英國資的安全性，也可以繼續擴大在西歐市場上的規模效應。”

不過，對於和記黃埔而言，即使完全將O2納入囊中，在歐洲市場也沒進入前三位，前路還很漫長。“畢竟O2隻是西班牙電信的一個子公司而已。”譚炎明。

出於財務考慮，歐洲電信公司目前並不願意更多增加對昂貴的固定資投入，這對和記黃埔而言可能是一個機會。有數據顯示，4G網絡目前在歐盟移動網絡中只占比3%。