美中貿易戰暫休兵 但四大風險醞釀「不明朗風暴」

美中貿易戰儘管暫時休兵，但戰爭還沒結束，滙豐中華投信認為，目前全球經濟處於週期性放緩並非衰退，但在公債殖利率曲線倒掛、製造業的周期性疲弱、地緣政治因素，以及政策可用工具逐漸減少，四大風險恐讓市場持續醖釀成「不明朗風暴」。

同時，美國經濟仍有放緩疑慮，預估在通膨不如預期情況下，聯準會再降息機率大增，預防經濟陷入衰退。

滙豐中華投信今 (24) 日發表第 4 季投資展望，滙豐環球投資管理首席策略師 Joseph Little 表示，公債殖利率曲線倒掛，導致全球有三分之一債券都是負利率，儘管目前經濟成長只是放緩並非衰退，但在通膨不如預期情況下，預估美國再降息機率大增。

Joseph Little 指出，目前全球經濟處於周期性放緩階段，但還不到衰退程度，至受損程度，儘管就業市場與服務業數據表現仍舊穩健，但總體經濟基本面並不特別樂觀，預期未來全球將處於持續低迷的通膨，與「利率繼續探低」的利率趨勢。

Joseph Little 補充，目前市場預期政府可刺激經濟的政策工具有侷限性且不會生效，預估經濟恐將陷入衰退，進一步拖累企業獲利下跌。