美公債殖利率擺脫倒掛 外銀點名看好這4大族群有潛利
鉅亨網記者郭幸宜 台北 2019-11-04 16:51
美國長短天期殖利率利差重回正值,擺脫今年上半年殖利率倒掛窘境,星展集團認為,長短天期殖利率曲線陡峭,反映市場對於美國經濟成長信心增溫,美股仍有機會繼續上攻,看好科技、能源、醫療與房地產等類股。
星展表示,目前 10 年期與 2 年期公債殖利率差已從 8 月底的負 0.79 基本點回升至 15.23 個基本點,長短天期殖利率曲線已轉趨陡峭,顯示市場對美國經濟成長信心轉強。
星展表示,受到市場長期量化寬鬆、美國以外的成熟市場公債殖利率偏弱抑制長天期利率影響,削弱債券殖利率曲線倒掛預測能力,且受美中貿易戰影響,債券已過度反應美國經濟衰退的風險。
近期美國 10 年期公債殖利率下滑,美國週期性類股的表現較非週期性類股差與 2012 年中期出現類似的情況;但當 10 年期公債殖利率反彈回升,美國週期性類股的表現則優於非週期性類股。
此外,企業財報部分,已公布財報的企業中 79% 的企業盈餘優於預期,其中又以科技和醫療保健類股表現較佳。
星展表示,儘管市場認為企業財報優於預期是受企業買回庫藏股影響,但事實上目前已公佈財報的企業中,有 71% 的企業營收成長優於市場預期。
瑞銀財富管理投資總監辦公室出具指出,受美中貿易談判朝正面發展、非農就業數據強勁,加上美國活躍原油鑽井數量減少,推升 WTI 油價上周五大漲 3.7% 衝破 56 美元,預期在原油供應趨緊,貿易戰情勢和緩,預估今年底前油價將升至 58 美元。
儘管美中貿易戰局勢緩和,企業財報表現優於預期,但瑞銀表示,美國經濟明年初恐仍面臨下行壓力,預估聯準會明年上半年仍可望進一步降息,在企業盈餘表現超乎預期,加上寬鬆貨幣政策助攻,仍持續看好美股後市。
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