〈分析〉為什麼來自歐洲的LVMH集團要收購美國的Tiffany珠寶？

在日前，來自法國的路威酩軒集團 (LVMH，路易威登母公司) 宣布以 162 億美元的價格收購美國珠寶品牌 Tiffany (TIF-US)，成為 LVMH 有史最大收購案。不過，為什麼 LVMH 會選擇來自美國的 Tiffany 呢？

有業界專家認為，這項收購有助於 LVMH 增進在珠寶領域中的競爭力，同時獲得新的渠道和客源。此外，在如今中美貿易戰的背景下，跨國併購似乎更能降低區域市場的風險。

總部位於巴黎的 LVMH 在先前表示，將以每股 135 美元的價格收購 Tiffany，以擴大在美國市場的佔有率，並擴大該公司的珠寶和鐘錶業務。從類別上來看，目前時裝及皮革製品仍是該集團營收的主要來源。

在 2018 年，手錶與珠寶業務營收為 41.23 億歐元，僅佔整體營收的 8.8%，LVMH 在珠寶和手錶領域中似乎略微薄弱。因此，有鑑於 Tiffany 的品牌知名度以及在亞洲市場的表現，這項收購將有助於為 LVMH 帶來更多的競爭優勢。

Tiffany 成立於 1837 年，目前擁有 14000 多名員工，在全球設有 300 家零售店。但是，由於美國和中國之間的貿易戰所引發的關稅，該公司在美國和亞洲的銷售額均有所下降。此外，Tiffany 長期以來也一直依賴香港作為樞紐，更多的吸引了來自中國的遊客，但是近期以來在香港的民主示威活動也已經開始對該公司造成損失，Tiffany 似乎陷入了困境。

而就在此時，LVMH 對 Tiffany 伸出了橄欖枝。Tiffany 董事會主席 Roger N. Farah 表示，在經過戰略審查後，董事會決定該交易視為一條「令人振奮的前進之路」，因為這家奢侈品品牌集團將投資「Tiffany 的獨特資產和強大的人力資本，同時為我們的股東提供具有確定性價值且吸引人的價格。」

根據諮詢公司貝恩諮詢公司 (Bain & Co) 的數據顯示，珠寶是 2018 年奢侈品產業表現最強勁的領域之一，該公司預測，在 200 億美元的全球市場中，可比銷售額今年將成長 7%。

隨著珠寶逐漸成為現今奢侈品領域中最受矚目的商品領域之一，RBC Capital Markets 的分析師 Rogerio Fujimori 指出，在 LVMH 集團底下，「Tiffany 將能成為一個更好的公司以及更好的市場競爭者。」此外，在國際政經情勢仍充斥不確定的情形下，為降低區域市場風險，品牌的跨國併購可望持續發生