〈聯成展望〉三因素看好中國PVC市場發展 將續擴產、規劃垂直整合

可塑劑 (DOP) 大廠聯成 (1313-TW) 今 (3) 召開法說，近來受惠 PVC 行情回溫，加上需求持穩，產品利差表現佳，聯成認為，中國市場 PVC 產能新增速度，不及需求成長速度，加上人均 PVC 消費量仍低，且部分小廠陸續遭到淘汰，看好中國 PVC 市場後市發展，將持續擴建產能，並規劃逆向垂直整合。

今年聯成前 3 季營收比重來看，可塑劑 64%、PVC 16%、酸酐類 12%、特化 3%、物流與服務 5%。對於 PVC 業務，聯成看好中國市場，總經理柯衣紹表示，中國 PVC 需求量約 1880 萬噸，預期未來 10 年每年將以 3.2 至 3.4% 趨勢持續成長，但中國 PVC 產能成長率預測為每年 2%，無法追上需求的成長。

另一方面，柯衣紹指出，中國國內人均 PVC 消費量偏低，不到 10 公斤，低於一般開發中國家的 20-25 公斤水準，需求仍有成長空間。且中國限制高能耗、高汙染的電石法 PVC 生產，年產能小於 20 萬噸的工廠遭淘汰，並限制氯鹼廠的興建。

聯成看好中國市場 PVC 發展，將持續在中國擴建產能，並規劃逆向垂直整合。柯衣紹透露，將評估自建或與其他廠商結盟，建置 PVC 上游產品 VCM 產能，年產能至少 60 萬噸，以提升 PVC 產品獲利能力，但目前仍在與原料供應商洽談合約中，最快明年底前才會決定是否要建置自有 VCM 產能。