【鍾國忠專欄】您今年為何投資賺不到錢？

(一) 台股今年高點差不多出現了

時序進入到 2019 年最後一個月份，離年底剩下不到幾天，台股 11 月份起也開始出現買盤降溫的跡象，這現象筆者已在 11 月初就曾分析過，筆者先前提出，「進入到 11 月後，離 2019 年只剩下不到二個月，外資再大幅買超的動作將降溫，甚至會將獲利較高的個股作績效結帳，等待年度假期到來」，目前台股或漲多個股走勢大致還符合先前預期，盤勢仍很健康，還未出現敗象。

在 2019 年底來臨之際，可預期台股 11 月的 11668 點將很有可能是今年最高點！為何？從過去最近四次總統選舉前 (2004、2008、2012、2016 年) 來看，第四季高點幾乎發生在 11 月，以目前大盤失守月線走勢來分析，2020 年總統選舉前的第四季高點，幾乎已經出現。

(二) 三大原因讓您投資賺不到錢

儘管最近台股走勢降溫，但也出現指數抗跌的情形，回首來看，2019 年迄今台股漲幅近 2 成，理當多數投資人應該是要開心賺到錢，但是否有賺到？如果沒有，筆者在此歸納三大原因，供各位作參考，希望來年時各位可依此作調整改善，增加投資報酬率：

1. 國際股市與台股走勢判斷錯誤：如果把時間點拉回年初，當時全球股市都應該飽受美中關稅效應而低迷，的確，看到如此的新聞也都會受到影響，然而，美股 S&P 500 指數與台股分別在二月與三月時陸續回到年線以上，不管投資人相不相信美中之間的影響為何，股市上漲都是用錢推起來，更何況美國是如此成熟的國家，不像小型區域市場易受影響，事後再回頭來看，總統選舉效應為潛在因素之一。

2. 選錯產業：如果投資人對台股指數分析不夠精準，「選對產業」也可降低投資風險！如年前市場都知道 2019 年是 5G 元年，因此相關產業都相對有不錯前景可期，再加上台灣較強的半導體產業鏈，也應該有機會獲利，但最怕的是選錯產業，選到衰退產業，選到沒有競爭性的產業，甚者，指數看法正確，但卻因為選錯產業而出現賺指數賠價差的情況。

3. 個股優勢條件不夠強：或許投資人會認為，國際股市或產業趨勢等大方向如何研判，但筆者相信，個股營運或獲利狀況投資人應該可常常了解到，如上市櫃公司每月 10 日都要公佈前個月營收，另外，還有四次公佈季報 (含年報) 的時候，一年共有十六次公佈營運的狀況，如果太忙錯過一或二次，或者出現一或二次的衰退時，大致上影響不大，所以投資人應該隨時都可掌握營運狀況，但最怕的是「錯誤的堅持」，且相對其他國家市場而言，台灣還有不少公司甚至還有高股息的優勢條件。

整體而言，不管投資人的投資功力為何，如果上述三個面向都能先前研判操作正確，今年報酬率應有很高機率超過 2 成以上；但如果國際股市看不準，若能掌握後二者，相信也有機會達到 2 位數; 如果只有掌握到最後一項個股本身條件，只要不是上漲追高，相信也有機會達到 5% 以上，如果三項都沒有，也有可能獲利，但因素應該來自於運氣，不過不好掌握，提供給大家參考。