OPEC+必須達成減產協議 否則油價可能重挫30%

市場普遍預計，由沙烏地阿拉伯領導的 OPEC 和俄羅斯合組的 OPEC+ 將於週五 (6 日) 在維也納達成延長減產協議，但市場分析，若 OPEC+ 無法達成延長減產協議共識的話，那麼油價可能崩跌 30%。

據諮詢公司 Rystad Energy 估計，如果 OPEC+ 組織不能進一步擴大減產幅度，到 2020 年上半年，全球石油市場將每天過度供應約 80 萬桶石油。該公司預測，隨之而來的供應過剩將引發「油價大幅下跌」，短時間內將布蘭特原油推低至每桶 40 美元，比目前每桶 63 美元下跌約 30%。

Rystad Energy 石油市場研究主管 BjørnarTonhaugen 在報告中寫道：「如果 OPEC+ 未能就減產達成共識，前景將十分黯淡。」

石油交易商預計，OPEC+ 組織將達成減產協議，以將減產至少延長幾個月；現有的減產協議將於 2020 年 3 月到期。

諮詢公司 FGE 分析師在週三 (4 日) 的報告中寫道：「如果沒有至少延長到 6 月的協議，市場就要準備好迎接一波非常看跌的價格走勢。」

由於預期 OPEC 採取行動，油價週三飆升逾 3%。據《路透》報導，伊拉克石油部長支持將減產協議延長至 2020 年全年。

OPEC+ 的自制協議絕大程度地成功支撐了油價，儘管仍遠低於 2018 年 10 月創下的 70 美元水平。

而若是 OPEC+ 國家無法達成減產共識，那麼 2020 年油市的問題就在於，以美國為首的非 OPEC 國家仍在繼續提高產量，屆時油市可能重現供過於求的窘況。

據 Rystad 估計，預計到 2020 年，非 OPEC 國家的石油產量將以創紀錄的每天 230 萬桶的速度增加，很容易就超過 1978 年創下的 196 萬桶最高紀錄。

這一點也不讓人意外，美國頁岩油革命是即將出現的石油傾注的最大貢獻者。Rystad 說，預計到 2020 年，美國的日產量將再增加 110 萬桶。

但這不僅涉及美國頁岩油。Rystad 指出，預計挪威和巴西明年也將增加每天 100 萬桶的石油產量。加拿大和圭亞那也準備增產。

OPEC 的另一個頭痛問題：包括奈及利亞和伊拉克在內的一些成員國並未遵守 OPEC 的生產配額。這些多餘產量加劇了供過於求的問題。

ClipperData 商品研究主管 Matt Smith 說，伊拉克「基本上無視 OPEC 的減產協議。」

OPEC 實際上的領導人沙烏地阿拉伯在減產方面首當其衝。但是，對於一些 OPEC 成員國的增產幅度超出預期的情況，沙國是否願意採取更具侵略性的措施仍存在疑問。

FGE 寫道：「除非其他 OPEC+ 成員正式承諾進一步削減石油產量，否則沙國不太可能正式同意繼續以這種水平進行生產。」

而且，沙烏地阿拉伯也不能讓油價暴跌。沙國依靠石油收入來支付其龐大的國內和軍事開支。

國際貨幣基金 (IMF) 指出，為了達到收支平衡，沙國需要油價達到每桶 84 美元左右。偏低的油價迫使沙烏地阿拉伯耗盡其不斷縮水的現金、向外借款或減少由國家石油公司阿美公司 (Aramco) 支付的股息。

這種不確定的背景迫使石油公司通過償還債務和籌集現金來加強資產負債表。沒有人希望重蹈 2015-2016 年油價大跌所引發的破產浪潮。