【馮冠華專欄】來回地獄又折返人間！

12 月 5 日推介 - 丘鈦科技（1478）

1）上日港股市況總結：受美股下挫影響，恆指週三再一次受壓。指數低開 320 點後，最多曾下跌 396 點，低見 25995 點；及後跌幅有所收窄，最終以 26063 點收盤，下跌 329 點。成交金額按日上升約 1% 至 719 億。港股通南下仍是淨流入，金額維持在約 23 億。北上也維持淨流入，金額上升至約人民幣 40 億。藍籌只有吉利（175）上升及聯通（762）持平，其餘 48 隻全部下跌，跌幅由 0.25% 至 3.71%。

板塊方面，黃金、稀土、半導體及內地電訊股表現較好。做空方面，比率維持在 15.4%。牛熊證街貨最新比例為 64:36，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例仍是 77:23。重貨區方面，熊證仍在 26600-26649，牛證下移至 25600-25649。恆指期貨夜市收報 26277 點，上升 215 點，高水 214 點。港股 ADR 上升 137 點，相等於恆指 26199 點。

簡評：恆指週三的走勢和週二有點類似，低開後再下行，昨天的低位 25995 點，恰巧把重貨區 26000-26049 的牛證收回，屠牛後的反彈也似是指定動作。跌市下的成交再一次乏善足陳，做空比率也和週二相若，籃籌又接近全軍盡墨，整體氣氛仍然不佳。

至於上升板塊，黃金應是避險所致。中國稀土（769）則已多次成為貿戰升温的受惠股（雖然公司質素甚差）。半導體則疑似是制裁華為的間接受惠板塊 （市場憧憬華為會加大國產晶片的使用）。中資電訊股積弱而久，現價應開始有留意價值，首選是中移動（941）。

前天收盤後傳來川普變面的消息，昨天收盤後彭博報導的消息，卻來了個大逆轉（見點 2）。道期，港股夜期、人民幣離岸價即見上升而黃金則受壓。正常情況下，總統親口之言，當然比一段知情人士的引述可信性為高；但現今的美帝，出爾反爾已聞名天下，昨天早報也指出言論或是激將法，又或是為彈劾分散注意力，所以市場對彭博的報導作出正面反應也絕不為過。二十四小時內，投資者來回地獄又折返人間！彭愽本人未必在總統選舉擊敗川普，但其公司此報導或令對頭人尷尬。

12 月 15 日的關稅會否如期實行、川普會否又變面、華為制裁會否加大和中方會否在新疆問題實施反制？還是留待時間去解答吧。昨天港股三百多點的下跌，筆者認為可全歸究於貿戰。消

息逆轉，邏輯上理應可追回不少失地。手機設備股是昨天表現較差的板塊，短多可留意舜宇（2382）、瑞聲（2018）及丘鈦（1478）。昨天呈強的吉利和聯通是另一種選擇。消息面上，碧桂園（2007）、波司登 (3998）、信德（242）、信利（732）及小米（1810）也可留意。

2）彭博引述知情人士指，儘管針對香港及新疆問題引發中美關係緊張，但中美正就首階段貿易協議中，削減關稅金額趨向達成共識。知情人士表示，美方談判人員預計，中美首階段協議將於 12 月 15 日美國提高關稅前完成。（經濟日報）

3）美股上日市況總結：美股三大指數反彈，當中道指上升 147 點或 0.53%，標指及納指則分別上升 0.63% 及 0.54%。十年期債息在 1.777%，美滙指數在 97.61，紐約期油急跌，最後報 58.35 美元。

4）個股訊息（信報、經濟日報、明報）：碧桂園（02007）公布，11 月合約銷售金額約 601.5 億元人民幣，按年增加 78.22%。雅居樂集團 (03383) 公布，累計首 11 個月，預售金額合計為 1092.1 億元人民幣，按年增 22.63%。單計 11 月，預售金額為 88.8 億元人民幣，按年減少 17.63%。

據銷售文件顯示，波司登（03998）按每股 4.91 元至 5.1 元，配售 2 億美元可換股債，最多可達 2.75 億美元，年期最長 5 年。換股價較該股昨天收市價 3.85 元，溢價 27.53% 至 32.47%。

信德集團（242） 與中華企業合作投得上海靜安區蘇河灣綜合發展項目 50% 股權，最後競價約 47.12 億元人民幣（約 52.43 億港元）。信德持有蘇河灣項目 40% 股權，項目最大股東為華潤置地（1109），持股 50%。

小米集團 (01810) 昨天回購 225.38 萬股，每股價格 9 元，涉及金額約 2030.6 萬元。

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