外資搶進 印度股市飆高暗示經濟將觸底反彈？

印度的經濟可能步履蹣跚，但隨著外國投資者大量湧入印度股市，押注最糟糕的時期已經過去，幫助印度股市正向上推高。

據《彭博》報導，印度經濟已經連續 6 季放緩，今年第 3 季的 GDP 為 4.5%，是自總理莫迪 (Narendra Modi) 2014 年上任以來，表現最糟的一季。原因是當地消費惡化、銀行陷入困境，以及全球前景疲弱，都給他們帶來了損失。 

但是股市卻在上演一個完全不同的故事，S&P BSE Sensex 指數自 9 月 19 日的低點，已經上漲了 13%。股市的動力主要來自外資的推動，截至本季為止，今年外資淨買入印度股市 50 億美元，本國投資人也在購買。

對股市多頭來看，股市是經濟的領先指標，走在經濟表現的前面。

高盛集團 (Goldman Sachs Group Inc.) 看好印度經濟已經觸底，亞太地區首席股票策略師 Timothy Moe 認為，印度將是明年收益增長的三大亞洲市場之一。他預計，利潤增長將從今年的 12%，至 2020 年來到 16%。

這是 Moe 對亞太地區第二高的成長預期，僅次於南韓。

有跡象表明，印度經濟表現可能開始扭轉。例如，11 月份的製造業和服務業調查均有所反彈。

莫迪本人一直在採取行動，來幫助印度經濟加速成長，他在 9 月下調了公司稅，同時放寬了一些領域的外資投資規定，並宣布一項 14 億美元的基金，以挽救停滯的房地產。

印度央行也在努力，雖然週四他們按兵不動，維持利率不變，但今年以來，也已經 5 次降息救經濟。

投資人預計，政府及央行還會有後續的措施。

孟買 Exide Life Insurance Co. 投資長 Shyamsunder Bhat 表示，目前外界預期政府將削減一些個人稅，以刺激消費。他說，即使這意味著要降低本財年的赤字目標，政府也非提高支出不可。

印度股市這波彈升的弱點在於，指數推高僅是由少數股票所推動的，特別是 Reliance Industries Ltd. 和 ICICI Bank Ltd. 兩支權重股，這帶來一些隱憂。

不過 Kapstream Capital 基金經理人 Raymond Lee 認為，在低利率影響下，資產價格正在上漲，印度是隨著全球股市上揚，並不奇怪。

此外，印度 Sensex 的本益比已經來到 19 倍，接近過去幾年的高點，也成為投資印度股市需要留意的風險之一。

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