市場相信Fed本週會維持利率不變 但這三件事值得觀察

美國聯準會 (Fed) 官員已經公開表示，可望在本週的利率會議宣布維持利率不變，且上週表現強勁的非農就業報告，可能會更加鞏固這項預期。

然而，儘管預期 Fed 可能維持利率不變，但經濟學家仍在懷疑，週三 (11 日) 的會後聲明、最新的經濟預測以及隨後由 Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 主持的記者問答會，可能會透露一些有關未來政策的暗示。

以下是經濟學家建議在 Fed 會後公開聲明中說的要注意的要點：

1. Fed 對利率的預測會在 2020 年改變嗎？

摩根大通經濟學家 Michael Feroli 表示，他認為 Fed 所謂的點狀圖不會暗示 2020 年利率將發生變化。

他說：「儘管點狀圖部分暗示明年仍有升息一兩次的希望，但我們不認為許多聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員會放心地預測明年的政策利率不會改變。」

他指出，基準聯邦基金利率的中位數將傾向上升，但會非常漸進。他預期到 2022 年底，中位數點陣圖指向 2.125%。這將使利率政策保持在「寬鬆」的水平，繼續在預測範圍內支持成長。

2. Fed 官員間的一致性有多高？ 

Regions Financial Corp. 首席經濟學家 Richard Moody 表示，9 月 Fed 的點陣圖顯示出「超級沒有共識」，眾人觀點是 2015 年以來差距最廣泛的。

他表示：「由這次會後聲明回頭看看過去 3 個月有任何變化，將是件很有趣的事情。」

表面上應該還是會有一致性。在正式投票中預計不會有任何人反對維持穩定利率，這與 7 月、9 月和 10 月決定降息時決策有所不同。

3. Fed 會不會低頭認錯？

Grant Thornton 首席經濟學家 Diane Swonk 表示，Fed 官員應調降不引發通膨的最低失業率數字門檻。Fed 向來估計，如果不想觸發通膨風險，就不能讓失業率降至 4.2% 以下。

但是，失業率已經連續兩年低於 4.2%。Fed 還可能將既不刺激也不抑制成長的「中性」聯邦基金利率從 2.5% 再往下低。

Swonk 說，「在沒有產生通貨膨脹的情況下，經濟還能以前所未有的低失業率和較低的短期利率運作。該是 Fed 謙虛地承認之前判斷錯誤的時候了。」