【馮冠華專欄】觀望氣氛濃厚，估計恆指今天窄幅上落

12 月 10 日推介 - 碧桂園（2007）

1）上日港股市況總結：恆指週一表現反覆，指數高開 15 點後，曾一度倒跌 66 點，低見 26432 點；及後又轉跌為升，最多曾升約 129 點，高見 26618 點。最終以 26495 點收盤，下跌 4 點。成交金額按日下跌約 15% 至 650 億。港股通南下仍是淨流入，金額減少至約 18 億。北上也維持淨流入，金額約人民幣 33 億。藍籌 23 升 24 跌 3 持平。

板塊方面，內房、基建、紙業、手機設備及石油相關股表現較好。做空方面，比率回升至 14.3%。牛熊證街貨最新比例為 56:44，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例仍是 53:47。重貨區方面，熊證上移至 26900-26949，牛證則仍在 25950-25999。恆指期貨夜市收報 26460 點，下跌 56 點，低水 35 點。港股 ADR 下跌 111 點，相當於恆指 26382 點。

簡評：上證和恆指昨天並沒有受惠於美股上週五的大漲，兩地股市走勢均反覆。市場有報道指，中國當局下令所有政府部門及公營機構，在三年內更換所有外國的電腦及軟件，這或許觸動了投資者的神經，令盤中人民幣離岸價低走，道指期貨也回軟。雖然恆指曾一度升抵熊證重貨區，但一如以往，屠熊後指數又再無動力及即時回軟。六百多億的成交，顯示市場觀望氣氛濃厚，特別是在英國大選、Fed 會議及關稅死線之前。其他指標也缺乏啟示性，包括做空北率、南下資金淨流入及藍籌升跌比例等。

內房股昨天升勢強勁，主因是中證監批准富力（2777）及首創置業（2868）發行 H 股。有大行指出，這是對內房釋出放鬆政策的訊號，並估計良好的銷情可維持至明年第一季度。筆者認為被多間大行點名的融創（1918）、走勢相對落後的碧桂園（2007）和昨天跑輸的恆大（3333）最有短多留意價值。

另外，和內房息息相關的物管和水泥股，甚至加點想像力下的家電股，均有可能是投資者追捧的對象。相對而言，家電股的值博率應較高。建議留意海信家電（921）、創維（751）及海爾電器（1169）。

醫藥股昨天又再受壓，理由是市場擔心第三輪藥品集體採購會採用淘汰制，價格或會大跌。板塊最近已多番暴升大跌，政策未絶對明朗化前，還是敬而遠之。手機設備股強勢持續，但短期升幅已甚大，提防短線有獲利回吐壓力。

2）美股上日市況總結：美股三大指數回吐，當中道指下跌 105 點或 0.38%，標指及納指則分別下跌 0.32% 及 0.40%。十年期債息在 1.822%。美滙指數在 97.63。紐約期油報 58.96 美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報、明報）：長城汽車（02333）公布，11 月銷量 11.52 萬輛，按年跌 13.08%；首 11 個月銷量 95.43 萬輛，按年升 3.81%。

龍源電力（00916）公布，11 月按合併報表口徑完成發電量 494.51 萬兆瓦時，按年增加 18.58%。首 11 個月，累計完成發電量 4559.57 萬兆瓦時，按年增加 1.97%。

舜宇光學（02382）公布，11 月手機鏡頭出貨量 1.3 億件，按年升 42.9%，主因手機鏡頭市場份額的上升。數字按月計跌 11%。另外，手機攝像模組出貨量 5960.4 萬件，按年上揚 29.7%，按月增加 11.5%。其他光電產品出貨量按年飆 530%，至 652.4 萬件，主因結構光和飛行時間等 3D 產品出貨有所增加。

4）新股訊息（信報）：杭州啟明醫療器械（02500）今天掛牌，其暗盤收報 39 元，較招股價 33 元，高 6 元或 18.18%。至於同日上市的招商局商業房託（01503），暗盤收報 3.3 元，較招股價 3.42 元，低 0.12 元或 3.51%。

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