小摩看好越南銀行股 因同時具備高成長、高獲利

摩根大通 (J.P. Morgan) 分析師表示，越南的銀行業是一個有吸引力的投資機會，因為它正在累積大量資本，並且正在迅速發展。

摩根大通金融研究部門亞洲 (日本除外) 主管 Harsh Modi 表示，同時能夠快速成長並且利潤豐厚，是一種罕見的情況，但卻是越南銀行業的現狀。這樣一來，他們並不需要長期間投入太多資金，也能維持高成長。

Harsh Modi 解釋說，他們產生的股本回報率很高，甚至高於資產負債表的增長，這意味著越南銀行理論上不需要特別籌集資金，以應對高成長，這讓越南銀行業具有吸引力。

Modi 與摩根大通分析師合著的報告上，他們預估，越南銀行有望在未來 2 年內，實現 15%-21% 的股本回報率，因此他們建議增持 Vietcombank、Techcombank 和 Asia Commercial Bank 的股票。

Modi 認為，更好的經濟表現，提高了對越南銀行業的樂觀情緒。特別是，出口導向部門的優異表現，正吸引外資進入，這也會確保國內流動性得到合理的提高。在當前美中貿易戰的背景之下，越南被視為主要的受惠國。

Modi 表示，由於出口、經常帳盈餘和流動性良好，因此可預見銀行體系的成長以及獲利能力的上升。

Modi 指出，東南亞其他地區也都有很多機會，但是每個市場的風險和回報輪廓都不盡相同。

摩根大通認為，印尼的銀行值得加碼，在泰國及菲律賓，也有多家銀行的表現看好。不過大部分的地區投資期間可能較短，這些地方與越南的主要差別，在於越南對市場准入的相對限制，促使投資人必須採取長遠眼光，而在其他市場中，由於基礎設施更好，更容易進行短期看漲操作。