流動性擔憂浮現？港幣創8月以來最大漲幅

週三 (11 日) 港幣匯市尾盤突然創出四個月來最大漲幅，令許多交易員不禁想知道，年前的季節性現金需求是否為背後因素。

港幣周三在香港尾盤交易中漲 0.2%，至 1 美元兌 7.8114 港幣，創出 8 月 6 日以來的最大漲幅。交易員指出有預期未來幾天現金供應將吃緊，因為銀行囤積資金以備年底監管核查，但本地銀行間市場沒有明確的證據。其他人士稱，港幣利率與美元利率之間巨大的利差，可能迫使投機者放棄看空押注。

彭博行業研究的亞洲外匯和利率策略師 Stephen Chiu 表示，交易員可能提前軋平頭寸，通常年底假日季更難找到交易對手來軋平頭寸，尤其是做空港幣的押注；除了港幣利率較高外，不認為其他事件會是這種走勢的助推動力。

Hibor 自 11 月以來一直保持高位，因大規模股票發行抽走了流動性。持續六個月的抗議活動也引發了人們對資本流出可能性的擔憂。港幣 1 個月期 Hibor 比同期限美元銀行間借款利率高出 73 個基點。

而去年此時的情況正好相反，當時 Hibor 低於 Libor。這令借入港幣並買入美元計價資產的交易員獲利頗豐，而且可能抵消了年末現金需求的潛在影響。

星展銀行香港的財資和市場董事總經理 Tommy Ong 表示，一些金融機構可能賣出他們的外匯持倉以買進港幣，因為 Hibor 已經在高位保持了一段時間，他們需要現金來滿足年底的需求。

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